Facebook
Messenger
Twitter
Telegram
Skype
Copy link
Copy link 
Pro
Theo dõi Pro
Ý TƯỞNG GIAO DỊCH TUẦN MỚI: CTCP VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN (HSX: PNJ)
PNJ đang ở vị thế tốt để hưởng lợi từ quá trình hợp nhất thị trường, khi các cửa hàng truyền thống đang đối mặt với những thách thức ngày càng tăng do Chính phủ thắt chặt quy định. Với việc trang sức không thương hiệu vẫn chiếm gần 70% tổng thị trường, PNJ có tiềm năng tăng trưởng đáng kể khi thị trường chuyển sang các sản phẩm có thương hiệu. Với vị thế dẫn đầu mạnh mẽ và các lợi thế cạnh tranh của PNJ sẽ giúp công ty nắm bắt nhu cầu ngày càng tăng của người tiêu dùng Việt Nam và dẫn đầu xu hướng dịch chuyển trong ngành trang sức.
Lợi nhuận ròng tháng 9/2024 phục hồi với mức tăng gần 9% n/n, sau ảnh hưởng tạm thời trong hai tháng 7 và tháng 8/2024 do chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) tăng, chủ yếu do tăng tốc mở rộng cửa hàng. Sự phục hồi tích cực này phù hợp với kỳ vọng. Ngoài ra, doanh thu trang sức tiếp tục cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh thu bán lẻ tăng 23% n/n và doanh thu bán sỉ tăng 49% n/n, cùng với biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ 40 điểm cơ bản n/n
Trong Q3/2024, doanh thu trang sức tăng 25% n/n, vượt dự báo với doanh thu bán lẻ tăng 20% n/n (+8% so với dự báo) và bán sỉ tăng 54% n/n (+34% so với dự báo). Tuy nhiên, doanh thu của mảng vàng 24K với biên lợi nhuận mỏng giảm 46% n/n, nhanh hơn so với dự kiến. Do đó, tổng doanh thu Q3/2024 chỉ tăng trưởng 3% n/n, thấp hơn so với dự báo của chúng tôi 6%.
▪ PNJ đã mở thêm 13 cửa hàng trong Q3/2024 (so với 5 cửa hàng trong 6T2024), nâng tổng số lên 418 cửa hàng trên toàn quốc tính đến cuối Q3/2024, tương đương với mức tăng gần 5% YTD.
▪ Mặc dù doanh thu và lợi nhuận gộp tăng trưởng dương 4.4% n/n, lợi nhuận ròng của PNJ trong Q3/2024 đã giảm gần 15% n/n, xuống còn 216 tỷ đồng, thấp hơn dự báo 392 tỷ đồng của chúng tôi. Điều này chủ yếu do sự suy yếu tạm thời trong 2 tháng đầu của quý.
▪ Tính chung 9T2024, PNJ ghi nhận doanh thu đạt 29.242 tỷ đồng (+25% n/n) và lợi nhuận ròng đạt 1.382 tỷ đồng (+3%), hoàn thành gần 79% và 66% kế hoạch năm 2024.
Chúng tôi sẽ đưa ra các điều chỉnh dự báo và cập nhật đầy đủ trong báo cáo sắp tới. Trong thời gian chờ đợi, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với PNJ cho các nhà đầu tư dài hạn
Anh/Chị thấy thông tin và quan điểm đầu tư phù hợp liên hệ Zalo : 0964.226.601 để được tham gia room chia sẻ thông tin, kiến thức về thị trường sớm nhất, hiệu quả nhất./.
Nhà đầu tư lưu ý
Chia sẻ thông tin hữu ích