- Ngày 2/4 tới, chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến công bố chính sách thuế đối ứng mới, trong đó Việt Nam có nguy cơ bị áp thuế do thặng dư thương mại cao với Mỹ. Hiện Việt Nam là đối tác thương mại hàng hóa thứ 8 của Mỹ, với tổng kim ngạch hai chiều năm 2024 đạt 149,7 tỷ USD, trong đó xuất siêu sang Mỹ lên tới 123,5 tỷ USD.

*Áp lực lên nền kinh tế và thị trường chứng khoán:

- Tăng trưởng kinh tế suy giảm: Khoảng 50% GDP và việc làm tại Việt Nam phụ thuộc vào xuất khẩu, trong đó Mỹ chiếm 30% tổng kim ngạch. Nếu Mỹ áp thuế, GDP Việt Nam có thể giảm từ 0,7% đến 1,3%, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất và việc làm. Năm 2024, xuất khẩu là mũi nhọn số 1 giúp kế hoạch tăng trưởng kinh tế về đích.

- Ngành xuất khẩu chủ lực gặp khó khăn: Các lĩnh vực dệt may, da giày, thủy sản, vật liệu xây dựng và vận tải biển sẽ chịu tác động nặng nề do mất lợi thế cạnh tranh về giá, làm giảm đơn hàng và biên lợi nhuận.

- Tâm lý thị trường biến động mạnh: Nhà đầu tư lo ngại rủi ro chính sách có thể dẫn đến làn sóng bán tháo cổ phiếu, đặc biệt trong các ngành xuất khẩu trọng điểm, tạo áp lực điều chỉnh giảm trên thị trường chứng khoán.

*Ba kịch bản có thể xảy ra:

- Kịch bản lạc quan: Mỹ coi thuế quan là công cụ đàm phán, gây áp lực để Việt Nam tăng nhập khẩu hàng Mỹ như dầu khí, thiết bị… nhằm thu hẹp thâm hụt thương mại. Đổi lại, Mỹ có thể mở rộng đầu tư vào Việt Nam và tránh áp thuế lên hàng hóa xuất khẩu, giúp duy trì sự ổn định cho nền kinh tế.

- Kịch bản thách thức: Mỹ quyết định áp thuế đối ứng với mức tăng trung bình 5,8%, nhưng không tính đến thuế VAT. Điều này khiến tăng trưởng GDP suy giảm, thị trường chứng khoán gặp khó khăn, nhưng mức độ ảnh hưởng vẫn trong tầm kiểm soát.

- Kịch bản nguy hiểm: Mỹ siết chặt chính sách thuế, áp mức thuế cao hơn và tính cả VAT, giáng một cú đòn mạnh lên nền kinh tế. Xuất khẩu lao dốc, doanh nghiệp chật vật gánh nặng chi phí, kéo theo thị trường chứng khoán chìm trong áp lực bán tháo và làn sóng bi quan bao trùm.

*Tác động thị trường qua đánh giá hoạt động của VN-Index:

- Kịch bản lạc quan: VN-Index giữ vững lực cầu tại vùng 1305-1315 điểm và khép lại tháng 3 trên mốc 1315 điểm, đánh dấu tháng tăng điểm thứ hai liên tiếp. Đây sẽ là tín hiệu quan trọng cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn mạnh mẽ hơn, vượt qua cản kháng cự quan trọng theo hệ thống Fibonacci. Sự kiện này không chỉ củng cố niềm tin của nhà đầu tư mà còn thúc đẩy dòng tiền sẵn sàng chấp nhận mức giá cao hơn, phù hợp với đà tăng trưởng của hoạt động kinh doanh doanh nghiệp.

- Kịch bản trung tính: Nếu VN-Index kết thúc tháng 3 dưới 1315 điểm, thị trường sẽ chưa cho thấy tín hiệu rõ ràng về xu hướng. Sự rung lắc có thể kéo dài sang các tháng tiếp theo, khiến việc đầu tư tiếp tục gặp thách thức. Độ rộng thị trường (market breadth) khó có sự cải thiện khi số mã tăng giá vẫn lép vế so với số mã giảm giá, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền.

- Kịch bản tiêu cực: Nếu VN-Index mất mốc 1285 điểm, tín hiệu cảnh báo về một nhịp điều chỉnh sâu hơn sẽ xuất hiện. Khi đó, chỉ số có thể tiếp tục lùi về vùng 1240 điểm, thậm chí đe dọa khu vực 1180-1220 điểm. Nhà đầu tư sẽ đối mặt với tâm lý hoảng loạn, áp lực bán tháo gia tăng và xu hướng giảm ngắn hạn có thể trở thành hiện thực.

___

Làm gì làm thì cũng sắp kỷ niệm 50 năm thống nhất đất nước. Nhiều công trình đang chạy đua về đích trước 30/04. Nhiều chính sách hỗ trợ kinh tế, thúc đẩy thương mại vẫn đang được tiến hành. Nhìn ra xã hội bên ngoài để đỡ thấy ngột ngạt với diễn biến thị trường.