Cổ phiếu Vietcombank (VCB) được xem là hầm trú ẩn an toàn trong bối cảnh rủi ro ngành ngân hàng hiện nay nhờ chất lượng tài sản vượt trội, hiệu quả vận hành cao và vị thế thương hiệu mạnh mẽ.

Vietcombank là ngân hàng quốc doanh hàng đầu Việt Nam với tỷ lệ nợ xấu chỉ khoảng 1% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên đến 216%, thể hiện khả năng kiểm soát rủi ro rất tốt. CASA cao (~36%) và lượng tiền gửi ngoại tệ lớn giúp Vietcombank duy trì chi phí vốn thấp, từ đó giữ lợi nhuận ổn định dù tăng trưởng tín dụng không mạnh.

Trong quý 1/2025, lợi nhuận trước thuế đạt hơn 10.800 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ, phản ánh sức bền vững trong bối cảnh ngành ngân hàng chịu áp lực từ nợ xấu và chi phí huy động vốn tăng. Biên lãi thuần (NIM) có xu hướng thu hẹp nhưng ROA và ROE vẫn duy trì ở mức cao nhờ kiểm soát chi phí và chiến lược tín dụng thận trọng.

Cơ cấu cổ đông của Vietcombank với hơn 63% vốn thuộc sở hữu nhà nước và 12,7% của công ty Nhật Bản Misho tạo nền tảng tài chính vững chắc và uy tín. Quy mô tài sản nằm trong top 3 các ngân hàng quốc doanh, nhưng lợi nhuận trước thuế dẫn đầu hệ thống (42-43 nghìn tỷ đồng). Cơ cấu cho vay cân đối giữa khách hàng doanh nghiệp lớn và cá nhân, tỷ lệ cho vay trái phiếu doanh nghiệp thấp (0,6%), khẳng định chiến lược tập trung vào chất lượng tài sản.

Tỷ lệ CASA cao giúp chi phí vốn thấp nhất ngành, tối đa khoảng 0,35%, tạo biên lợi nhuận cao. Tỷ lệ nợ xấu duy trì thấp và các nhóm nợ có dấu hiệu cải thiện. Giá cổ phiếu được đánh giá ở mức hợp lý, phù hợp cho nhà đầu tư trung và dài hạn tìm kiếm sự ổn định và phục hồi bền vững. Nhà đầu tư nên giải ngân từng phần, tránh mua một lần để giảm rủi ro.

🏦 Vietcombank là ngân hàng quốc doanh hàng đầu với tỷ lệ nợ xấu 1% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 216%, thể hiện chất lượng tài sản vượt trội.

📈 Lợi nhuận trước thuế quý 1/2025 đạt hơn 10.800 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ, cho thấy sức bền vững.

💰 Tỷ lệ CASA cao (~36%) giúp duy trì chi phí vốn thấp nhất ngành, tối đa 0,35%, tạo lợi thế cạnh tranh về biên lợi nhuận.

🏢 Cơ cấu cổ đông với hơn 63% vốn nhà nước và 12,7% của Misho (Nhật Bản) tạo nền tảng tài chính vững chắc và uy tín.

⚖️ Cơ cấu cho vay cân đối giữa doanh nghiệp lớn và cá nhân; tỷ lệ cho vay trái phiếu doanh nghiệp thấp (0,6%) thể hiện chiến lược thận trọng.

📉 Nhóm nợ xấu cải thiện rõ rệt, đặc biệt nợ nhóm 3 và 4 giảm mạnh so với cùng kỳ.

📊 Giá cổ phiếu ở mức hợp lý, phù hợp cho nhà đầu tư trung và dài hạn tìm kiếm sự ổn định.

🏦 Chất lượng tài sản vượt trội:

Tỷ lệ nợ xấu 1% và tỷ lệ bao phủ 216% cho thấy Vietcombank kiểm soát tốt rủi ro tín dụng và có khả năng dự phòng mạnh, duy trì ổn định ngay cả khi kinh tế biến động.

💰 Chi phí vốn thấp nhờ CASA cao:

CASA khoảng 36% giúp huy động vốn giá rẻ, giảm chi phí vốn xuống tối đa 0,35%. Đây là lợi thế giúp duy trì NIM tốt dù không tăng trưởng nóng.

📊 Cơ cấu cổ đông và thương hiệu:

Hơn 63% vốn nhà nước và 12,7% từ Misho (Nhật Bản) mang lại uy tín và khả năng tiếp cận vốn từ cả trong và ngoài nước.

⚖️ Chiến lược cho vay thận trọng:

Cơ cấu cho vay cân bằng giữa doanh nghiệp và cá nhân, tỷ lệ cho vay trái phiếu doanh nghiệp chỉ 0,6%, giảm rủi ro từ thị trường trái phiếu.

📉 Cải thiện nợ xấu:

Các nhóm nợ cần chú ý (nhóm 3) và nghi ngờ (nhóm 4) giảm mạnh trong quý 1/2025, phản ánh hiệu quả xử lý và kiểm soát rủi ro.

📈 Lợi nhuận ổn định:

Dù NIM thu hẹp và tín dụng tăng không mạnh, ROA và ROE vẫn cao nhờ kiểm soát chi phí và tín dụng chặt chẽ.

💡 Chiến lược đầu tư dài hạn:

Giá cổ phiếu phản ánh sự ổn định, phù hợp chiến lược giải ngân từng phần và tích lũy dài hạn cho nhà đầu tư an toàn.