MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vũ khí 10 nghìn tỷ USD mà châu Âu có thể sử dụng để chống Mỹ

Việc các quốc gia châu Âu đang nắm giữ khối tài sản khổng lồ tại Mỹ, bao gồm trái phiếu kho bạc và cổ phiếu với tổng giá trị hàng nghìn tỷ USD, đã làm dấy lên suy đoán rằng châu Âu có thể sử dụng dòng vốn này như một công cụ trả đũa cuộc chiến thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Nếu xảy ra, động thái bán ra quy mô lớn có thể đẩy chi phí vay của Mỹ tăng mạnh và gây áp lực giảm giá cổ phiếu, trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ phụ thuộc đáng kể vào dòng vốn nước ngoài.

Tuy nhiên, theo đánh giá của giới phân tích, kịch bản này khó có khả năng trở thành hiện thực. Phần lớn tài sản Mỹ do các nhà đầu tư châu Âu nắm giữ thuộc sở hữu tư nhân, nằm ngoài sự kiểm soát trực tiếp của chính phủ. Việc bán tháo trên diện rộng cũng tiềm ẩn rủi ro gây thiệt hại lớn cho chính các nhà đầu tư châu Âu.

Theo số liệu của Bộ Tài chính Mỹ, các nhà đầu tư tại Liên minh châu Âu đang nắm giữ hơn 10.000 tỷ USD tài sản Mỹ, chưa kể lượng tài sản lớn tại Anh và Na Uy. Riêng châu Âu hiện nắm gần 40% trái phiếu kho bạc Mỹ. Dù vậy, đa số các nhà chiến lược cho rằng khả năng các nhà hoạch định chính sách châu Âu lựa chọn biện pháp “vũ khí hóa vốn” là rất thấp, nhất là khi EU vẫn tỏ ra thận trọng trong đối đầu trực diện với ông Trump kể từ khi ông quay trở lại Nhà Trắng cách đây một năm.

Dẫu vậy, việc một số chuyên gia cấp cao công khai đề cập đến khái niệm này cho thấy rủi ro trả đũa tài chính đang dần được thị trường tính đến. Ông Kit Juckes, chiến lược gia trưởng về tiền tệ tại Société Générale, nhận định rằng về mặt lý thuyết, các nhà đầu tư khu vực công châu Âu có thể ngừng tích lũy hoặc bán tài sản Mỹ, nhưng cần một sự leo thang nghiêm trọng hơn nhiều để họ chấp nhận đánh đổi hiệu quả đầu tư vì mục tiêu chính trị.

Trên thị trường, căng thẳng leo thang gần đây đã gây áp lực lên hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, chứng khoán châu Âu và đồng USD, trong khi vàng, đồng franc Thụy Sĩ và đồng euro hưởng lợi nhờ vai trò trú ẩn an toàn. Diễn biến này được xem là phiên bản “nhẹ” của phản ứng thị trường sau đợt áp thuế hồi tháng 4 năm ngoái, cho thấy xu hướng “bán tài sản Mỹ” có thể đang quay trở lại.

Cho đến nay, phản ứng cụ thể nhất từ EU mới dừng ở các biện pháp thương mại, như đề xuất tạm hoãn phê duyệt thỏa thuận thương mại với Mỹ dự kiến ký vào tháng 7, hay thảo luận khả năng áp thuế lên tới 93 tỷ euro đối với hàng hóa Mỹ. Việc sử dụng dòng vốn đầu tư như một công cụ gây sức ép sẽ đánh dấu sự leo thang nghiêm trọng, biến một cuộc chiến thương mại âm ỉ thành xung đột tài chính toàn diện.

Ông George Saravelos, Giám đốc nghiên cứu tiền tệ toàn cầu của Deutsche Bank, cho rằng Mỹ có điểm yếu then chốt là phụ thuộc vào dòng vốn nước ngoài để tài trợ thâm hụt kéo dài. Tuy nhiên, thực tế cho thấy phần lớn tài sản Mỹ vẫn thuộc sở hữu của các nhà đầu tư tư nhân toàn cầu, khiến khả năng châu Âu chủ động “kích hoạt” một cuộc chiến tài chính quy mô lớn trở nên hạn chế.

Các chuyên gia của ING Group cũng lưu ý rằng EU hầu như không có công cụ buộc các nhà đầu tư tư nhân bán tài sản USD. Trong bối cảnh đó, lựa chọn khả dĩ hơn vẫn là cách tiếp cận mềm mỏng, khuyến khích dòng vốn quay về các tài sản định giá bằng đồng euro, thay vì đối đầu trực diện trên mặt trận tài chính toàn cầu.