VPBank trở lại đường đua với kịch bản tăng giá sau 4 năm?

Cổ phiếu VPB lập đỉnh lịch sử 34.200 đồng, đưa VPBank vào nhóm doanh nghiệp vốn hóa trên 10 tỷ USD sau chuỗi tăng gần 85% từ tháng 7. Động lực chính đến từ kỳ vọng IPO công ty chứng khoán VPBankS vào cuối năm, gợi nhớ “game tăng giá” đình đám thời thoái vốn FE Credit năm 2021.

Bốn năm sau cú thoái vốn lịch sử tại FE Credit, VPBank dường như đang mở màn một ván cờ mới. Tín hiệu ‘game tăng giá’ trở lại, khơi dậy kỳ vọng lớn trong giới đầu tư về một chu kỳ bứt phá.

Phiên giao dịch ngày 19/8 đánh dấu một cột mốc lịch sử khi cổ phiếu VPB của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) tăng kịch trần, đóng cửa ở mức 34.200 đồng – đỉnh giá chưa từng có. Với cú bứt phá này, vốn hóa VPBank chính thức vượt 271.000 tỷ đồng, đưa ngân hàng gia nhập “câu lạc bộ” doanh nghiệp trên 10 tỷ USD, đồng thời vượt mặt VietinBank và thu hẹp khoảng cách với BIDV, Techcombank.

Từ đầu tháng 8, VPB đã tăng gần 33%, còn nếu tính từ tháng 7, mức tăng lên tới hơn 85%, gần gấp đôi so với đầu năm – biến VPB thành mã ngân hàng bùng nổ mạnh nhất trên thị trường. Đà tăng này không chỉ nhờ dòng tiền đổ vào nhóm ngân hàng, mà còn bởi chất xúc tác lớn: kế hoạch IPO công ty chứng khoán con VPBankS.

Theo thông tin công bố, VPBankS đang lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản, trong khi Reuters tiết lộ thương vụ IPO có thể diễn ra vào tháng 11/2025, với khoảng 10% vốn được chào bán. Với vốn điều lệ 15.000 tỷ đồng – thuộc nhóm dẫn đầu thị trường chứng khoán – VPBankS đủ tiềm lực tạo nên một “bom tấn” IPO trong bối cảnh thị trường đang hưng phấn, VN-Index liên tục lập đỉnh và kỳ vọng nâng hạng lên nhóm mới nổi ngày càng rõ nét.

Bức tranh này gợi nhớ “game tăng giá” năm 2020-2021, khi cổ phiếu VPB từ vùng đáy 5.000 đồng leo lên hơn 23.000 đồng nhờ thương vụ bán 49% vốn FE Credit cho Sumitomo Mitsui (SMBCCF), đem về cho VPBank hàng tỷ USD và nguồn lực khổng lồ để mở rộng. Chủ tịch HĐQT Ngô Chí Dũng từng khẳng định, hợp tác với SMBC không chỉ giúp ngân hàng có vốn rẻ mà còn mở ra một chương phát triển mới.

Lần này, bối cảnh còn thuận lợi hơn: thị trường chứng khoán Việt Nam ở “thời khắc vàng”, dòng tiền nội – ngoại dồi dào, kỳ vọng nâng hạng sát sườn. Giới đầu tư tin rằng nếu IPO VPBankS thành công, “game tăng giá” của VPB sẽ còn tiếp diễn, thậm chí bứt phá vượt các ngân hàng top đầu về vốn hóa. Dĩ nhiên, thành công phụ thuộc vào quy mô chào bán, định giá và triển vọng dài hạn của VPBankS, nhưng với sức nóng hiện tại, kịch bản này hoàn toàn khả thi.