VN-Index liên tiếp lập đỉnh, thanh khoản kỷ lục thử thách hạ tầng công nghệ

Tháng 8/2025 đánh dấu giai đoạn sôi động nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index liên tục chinh phục đỉnh cao mới, tiến sát ngưỡng 1.700 điểm. Thanh khoản tăng vọt, có phiên đạt tới 78.000 tỷ đồng – gần gấp đôi kỷ lục cũ – cho thấy sức hút mạnh mẽ của dòng vốn và tâm lý hứng khởi của nhà đầu tư.

Động lực tăng trưởng từ lợi nhuận doanh nghiệp

Theo ông Đào Hồng Dương – Giám đốc phân tích VPBankS, khác với giai đoạn 2021 dựa nhiều vào dòng tiền hỗ trợ, động lực hiện tại đến từ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết. Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường nửa đầu năm tăng mạnh, EPS 2025 được kỳ vọng khả quan, trong khi định giá vẫn ở mức hấp dẫn. Ông khuyến nghị nhà đầu tư nên cơ cấu danh mục, tập trung nhóm ngành dẫn dắt nhưng vẫn giữ chiến lược trung – dài hạn.

Dòng tiền và sự phân hóa ngành

Ngân hàng dẫn đầu về giá trị giao dịch, chiếm hơn 1/3 toàn thị trường, tiếp theo là dịch vụ tài chính (18%). Ngoài ra, bất động sản khu công nghiệp và dầu khí cũng thu hút dòng tiền. Theo Chứng khoán BSC, sau nhịp tăng mạnh, VN-Index có thể dao động trong vùng 1.600 – 1.670 điểm trước khi xác lập xu hướng mới, do đó nhà đầu tư cần thận trọng với những nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Thử thách hạ tầng công nghệ

Sự bùng nổ thanh khoản đặt ra yêu cầu cao cho hạ tầng giao dịch. Hệ thống KRX chính thức vận hành từ 5/5/2025 đã nâng công suất xử lý lệnh, đồng thời mở đường cho các sản phẩm mới như T+0, bán khống có kiểm soát hay CCP. Trong các phiên cao điểm, VPS xử lý tới 700.000–800.000 lệnh/phiên mà vẫn ổn định. Theo bà Vũ Yến Dung (VPS), thành quả này đến từ việc đầu tư máy chủ và hạ tầng đồng bộ. Đại diện FSS cũng coi đây là “bài kiểm tra sức bền”, nhấn mạnh hệ thống có khả năng mở rộng gấp 3–5 lần.

Kết luận

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ghi nhận kỷ lục mới cả về điểm số và thanh khoản. Để chinh phục các đỉnh cao tiếp theo, ngoài dòng tiền và lợi nhuận doanh nghiệp, việc đầu tư cho hạ tầng công nghệ và nâng cao chất lượng hàng hóa niêm yết sẽ là nền tảng quan trọng để khẳng định vị thế trên bản đồ tài chính khu vực.