#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index hướng tới cột mốc 2.000?

Phía sau câu chuyện điểm số là sự phân hóa về tăng trưởng lợi nhuận giữa ngân hàng, dịch vụ tài chính, bảo hiểm, thực phẩm - đồ uống và công nghệ thông tin.

Theo TPS, VN-Index đang hình thành trạng thái tích lũy dài hạn khi các đỉnh chưa nâng đáng kể nhưng các vùng đáy dần cao hơn. Trong năm 2026, chỉ số hai lần kiểm định vùng 1.920-1.935 điểm nhưng chưa vượt dứt khoát. Sau nhịp điều chỉnh khoảng 14% về vùng 1.680 điểm trong tháng 8, VN-Index phục hồi về quanh 1.800 điểm trong tháng 9.

TPS xây dựng kịch bản cơ sở với xác suất 65%, VN-Index dao động trong vùng 1.715-1.894 điểm. Ở kịch bản tích cực có xác suất 20%, chỉ số có thể lên 1.935-2.026 điểm nếu vượt 1.894 điểm kèm thanh khoản cải thiện. Ngược lại, nếu đóng cửa dưới 1.715 điểm, kịch bản tiêu cực đặt vùng 1.650-1.680 điểm.

Ngân hàng đang có nền lợi nhuận đáng chú ý khi lợi nhuận sau thuế quý II/2026 tăng 24,5% so với cùng kỳ, sau mức tăng 13,5% trong quý I. Tín dụng mở rộng, NIM phục hồi nhẹ và chất lượng tài sản được TPS đánh giá vẫn trong tầm kiểm soát. P/E nhóm ở 8,4 lần, P/B 1,40 lần.

Dịch vụ tài chính ghi nhận lợi nhuận quý II tăng 38,06%, trong khi bảo hiểm tăng 20,8%. Với thực phẩm và đồ uống, lợi nhuận tăng 32,54%; còn công nghệ thông tin tăng 9,9%, được hỗ trợ bởi xu hướng AI. Các mức tăng này cho thấy động lực lợi nhuận đang không đồng đều giữa các nhóm ngành.

Đáng chú ý, định giá cũng có độ phân hóa: P/E lần lượt khoảng 8,4 lần ở ngân hàng, 12,44 lần ở dịch vụ tài chính, 12,19 lần ở bảo hiểm, 14,32 lần ở thực phẩm - đồ uống và 12,60 lần ở công nghệ thông tin.

Nếu VN-Index tiến về vùng 2.000 điểm, thanh khoản và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận sẽ là những biến số quan trọng. Việc thị trường được nâng hạng cũng tạo thêm kỳ vọng đối với các nhóm có quy mô và thanh khoản lớn, nhưng tác động thực tế còn phụ thuộc vào dòng vốn và chất lượng tăng trưởng doanh nghiệp.