Vn-index hồi sinh sau cú rơi tháng 7: thị trường đã sẵn sàng cho sóng tăng mới hay chỉ đang "lấy đà" trước một phép thử lớn?

VN-Index hồi phục gần 3% sau chuỗi giảm 4 tuần, thị trường cải thiện tín hiệu dòng tiền và tâm lý. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn thấp, cần theo dõi để xác nhận xu hướng tăng bền vững. Vùng 1.760-1.770 điểm là yếu tố quyết định trong tuần tới.

VN-Index Hồi Sinh Sau Cú Rơi Tháng 7: Thị Trường Đã Sẵn Sàng Cho Sóng Tăng Mới Hay Chỉ Đang "LẤY ĐÀ" Trước Một Phép Thử Lớn?

Sau gần một tháng liên tục chịu áp lực bán tháo, call margin và tâm lý bi quan bao trùm, thị trường chứng khoán Việt Nam cuối cùng cũng mang đến tín hiệu tích cực đầu tiên khi VN-Index khép lại tuần giao dịch 27–31/07 với mức tăng gần 3%, chấm dứt chuỗi 4 tuần giảm liên tiếp. Quan trọng hơn, nhịp hồi lần này không chỉ đến từ lực kéo của một vài cổ phiếu vốn hóa lớn mà đã bắt đầu ghi nhận sự lan tỏa của dòng tiền sang nhiều nhóm ngành, trong khi khối ngoại cũng có dấu hiệu giảm áp lực bán và quay trở lại giải ngân có chọn lọc tuy nhiên phía trước vẫn còn một "bài kiểm tra" rất quan trọng. Liệu vùng 1.650 điểm đã thực sự trở thành đáy của nhịp điều chỉnh tháng 7, hay VN-Index vẫn cần thêm một giai đoạn tích lũy trước khi đủ sức chinh phục mốc 1.800 điểm?

Theo góc nhìn của tôi, thị trường đang bước sang một giai đoạn rất khác so với hai tuần trước. Tâm lý đã ổn định hơn, áp lực giải chấp gần như được hấp thụ, nhưng dòng tiền vẫn chưa đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng trung hạn. Vì vậy, tuần giao dịch 3–7/8 nhiều khả năng sẽ là tuần mang tính quyết định cho xu hướng của cả tháng 8.

Một tuần "đảo chiều cảm xúc" của thị trường

Khép lại tuần giao dịch, VN-Index đóng cửa tại 1.735,78 điểm, tăng 49,67 điểm (+2,95%), ghi nhận tuần hồi phục mạnh nhất trong khoảng ba tháng gần đây. Điều đáng chú ý là thị trường khởi đầu tuần bằng một cú giảm hơn 17 điểm, khiến không ít nhà đầu tư lo ngại nhịp giảm sẽ tiếp tục mở rộng nhưng chỉ sau đó, lực cầu bắt đáy đã quay trở lại rất mạnh. Ba phiên tăng liên tiếp, đặc biệt phiên 30/07 tăng gần 40 điểm, đã giúp VN-Index lấy lại gần như toàn bộ số điểm đã mất trước đó. Phiên cuối tuần xuất hiện áp lực chốt lời khi chỉ số tiến sát vùng 1.755-1.770 điểm, nhưng mức điều chỉnh tương đối nhẹ. Đó là diễn biến hoàn toàn bình thường sau ba phiên tăng mạnh liên tục. Điều quan trọng là thị trường không còn xuất hiện trạng thái bán tháo mà đang chuyển sang giai đoạn hấp thụ cung và tìm điểm cân bằng mới.

Điểm sáng lớn nhất: Dòng tiền đã bắt đầu thay đổi chất lượng

Nếu nhìn lại toàn bộ tháng 7, phần lớn các phiên hồi phục trước đây đều có một điểm chung là chỉ số tăng nhưng dòng tiền chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu lớn. Tuần vừa rồi thì khác. Tiền đã bắt đầu lan rộng hơn sang nhóm Ngân hàng, Chứng khoán, Thép, Bất động sản, một phần nhóm bán lẻ và tiêu dùng. Đặc biệt, những doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh quý II tích cực đang thu hút dòng tiền rõ rệt. Điều này phản ánh một sự thay đổi rất quan trọng. Thị trường không còn giao dịch hoàn toàn theo tâm lý hoảng loạn hay đầu cơ ngắn hạn. Thay vào đó, dòng tiền bắt đầu chọn lọc doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt. Đó luôn là tín hiệu tích cực đối với một xu hướng hồi phục bền vững.

Bluechips vẫn giữ vai trò đầu tàu, nhưng không còn "đơn độc"

Trong tuần qua, nhóm vốn hóa lớn tiếp tục là động lực quan trọng giúp VN-Index hồi phục. Nổi bật gồm VHM, VCB, BID, CTG, HPG, FPT, MCH, VIC, VRE...nhưng điều khiến tôi đánh giá cao hơn là sự cải thiện ở nhóm Midcap. Không ít cổ phiếu đã vượt đáy trước VN-Index. Một số mã thậm chí đã quay trở lại nền tích lũy rất đẹp sau khi hoàn tất quá trình rũ bỏ. Đó là dấu hiệu thường xuất hiện ở giai đoạn đầu của một chu kỳ hồi phục.

Thanh khoản vẫn là "mảnh ghép còn thiếu"

Dù thị trường tăng khá tốt, vẫn còn một điểm khiến chúng ta cần giữ sự thận trọng. Đó là thanh khoản. Giá trị giao dịch bình quân tuần chỉ khoảng 17.500 tỷ đồng/phiên, vẫn thấp hơn mức trung bình của 20 tuần gần nhất. Điều này cho thấy dòng tiền đã quay trở lại nhưng chưa đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng thực sự. Thông thường, nếu thị trường bước vào một sóng tăng mới, chúng ta sẽ thấy thanh khoản tăng dần, số lượng cổ phiếu vượt nền tăng lên, dòng tiền lan tỏa mạnh hơn. Đó là điều mà tuần này chúng ta cần tiếp tục theo dõi.

Khối ngoại vẫn bán ròng, nhưng tín hiệu đã khác trước

Một điểm đáng chú ý là khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 2.554 tỷ đồng trong tuần. Con số này vẫn khá lớn tuy nhiên nếu quan sát kỹ sẽ thấy xu hướng đã có sự thay đổi. Khối ngoại không còn bán đồng loạt. Họ vẫn giải ngân khá mạnh vào VIC, VNM, HPG trong khi tập trung bán ở VHM. Điều đó phản ánh hoạt động cơ cấu danh mục nhiều hơn là xu hướng rút vốn trên diện rộng. Đây là khác biệt rất lớn so với giai đoạn đầu tháng 7.

Tuần này thị trường sẽ chịu ảnh hưởng bởi những yếu tố nào?

Tuần 3–7/8 sẽ là tuần khá quan trọng khi thị trường phải đón nhận đồng thời nhiều thông tin trong và ngoài nước.

Quốc tế

Nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo việc làm Mỹ (Non-farm Payrolls), PMI sản xuất, dữ liệu thương mại, kỳ vọng chính sách lãi suất của FED, cuộc họp OPEC+ và diễn biến địa chính trị Mỹ - Iran. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá dầu, đồng USD, dòng vốn ngoại và tâm lý của thị trường toàn cầu

Trong nước

Các số liệu đáng chú ý gồm PMI tháng 7, IIP, đoanh số bán lẻ, xuất nhập khẩu và CPI. Đây sẽ là cơ sở để đánh giá liệu đà phục hồi của nền kinh tế Việt Nam có tiếp tục được duy trì trong quý III hay không.

Hai kịch bản đáng chú ý cho VN-Index tuần 3–7/8

Kịch bản tích cực (xác suất cao hơn)

Nếu dòng tiền tiếp tục cải thiện và thanh khoản tăng dần, VN-Index nhiều khả năng giữ vững vùng 1.720–1.730 điểm, hấp thụ áp lực chốt lời sau đó hướng lên vùng 1.770-1.800 điểm. Đây là kịch bản tôi đang đánh giá có xác suất cao hơn sau khi thị trường xuất hiện Follow Through Day và nhiều tín hiệu tạo đáy đồng thuận.

Kịch bản thận trọng

Nếu thị trường quốc tế xuất hiện thông tin bất lợi hoặc lực chốt lời gia tăng sau nhịp hồi mạnh vừa qua, VN-Index có thể lùi về kiểm định vùng 1.700-1.720 điểm. Hình thành thêm một nền tích lũy trước khi tiếp tục xu hướng hồi phục. Đây sẽ là nhịp điều chỉnh mang tính kỹ thuật hơn là tín hiệu quay trở lại xu hướng giảm.

Chiến lược đầu tư: Thị trường đã tích cực hơn, nhưng chưa phải lúc mua bằng mọi giá

Nếu như hai tuần trước ưu tiên lớn nhất là bảo toàn vốn, thì hiện nay chiến lược có thể linh hoạt hơn khi có thể tiếp tục giải ngân từng phần vào các cổ phiếu đang giữ nền tích lũy tốt, ưu tiên doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý II tích cực và hạn chế mua đuổi khi VN-Index tiến sát vùng 1.760–1.770 điểm. Không sử dụng margin cho đến khi xu hướng tăng được xác nhận rõ hơn. Điểm quan trọng nhất lúc này không còn là VN-Index tăng bao nhiêu điểm mà là "Liệu dòng tiền có tiếp tục lan tỏa hay không?". Nếu tiền tiếp tục mở rộng sang nhóm ngân hàng, chứng khoán, thép, bán lẻ và bất động sản, xác suất hình thành một sóng tăng mới trong tháng 8 sẽ được nâng lên đáng kể.

Kết luận

Tuần giao dịch vừa qua đánh dấu bước ngoặt đầu tiên sau chuỗi điều chỉnh kéo dài của thị trường. VN-Index không chỉ chấm dứt bốn tuần giảm liên tiếp mà còn cho thấy nhiều tín hiệu cải thiện về chất lượng dòng tiền, sự lan tỏa giữa các nhóm ngành và tâm lý nhà đầu tư. Đây là nền tảng tích cực để kỳ vọng thị trường đang bước vào giai đoạn ổn định hơn tuy nhiên thị trường vẫn chưa hoàn toàn bước vào xu hướng tăng trung hạn. Vùng 1.760-1.770 điểm sẽ là "bài kiểm tra" quan trọng trong tuần này. Nếu VN-Index vượt thành công khu vực này cùng với thanh khoản cải thiện và dòng tiền tiếp tục mở rộng, khả năng hướng tới mốc 1.800 điểm trong tháng 8 sẽ trở nên rõ ràng hơn. Ở giai đoạn hiện tại, kiên nhẫn, chọn đúng cổ phiếu và giải ngân có chọn lọc sẽ quan trọng hơn nhiều so với việc cố gắng dự đoán từng nhịp tăng giảm ngắn hạn của chỉ số.

💬 Theo anh/chị, vùng 1.650 điểm đã là đáy của nhịp điều chỉnh tháng 7 hay VN-Index vẫn sẽ cần thêm một nhịp kiểm định trước khi chinh phục mốc 1.800 điểm? Hãy chia sẻ góc nhìn của mình ở phần bình luận để cùng trao đổi!

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để cập nhật mỗi ngày những phân tích chuyên sâu về dòng tiền, lãi suất, tỷ giá, chính sách tiền tệ và chiến lược đầu tư, giúp anh/chị luôn đi trước thị trường một bước.