Vn-Index có thể lùi về 1570 điểm?

Sau nhịp giảm mạnh khiến VN-Index đánh mất mốc 1.600 điểm, lực cầu bắt đáy đã xuất hiện và giúp thị trường phục hồi trở lại vùng 1.670 điểm sau ba phiên tăng liên tiếp. Tuy nhiên, diễn biến này chủ yếu mang tính kỹ thuật khi thanh khoản vẫn ở mức thấp, cho thấy dòng tiền chưa thực sự quay lại và tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế

Theo đánh giá của nhiều chuyên gia, thị trường hiện chưa đủ cơ sở để khẳng định đã cân bằng trở lại. Ông Lương Duy Phước cho rằng dù giai đoạn hoảng loạn nhất có thể đã qua, nhưng biến động mạnh vẫn chưa kết thúc, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa chính trị liên quan đến Iran còn tiềm ẩn nhiều bất định. Giá dầu, dù đã hạ nhiệt so với đỉnh ngắn hạn, vẫn có khả năng duy trì ở mức cao hoặc quay lại kiểm định đỉnh cũ nếu xung đột leo thang hoặc ảnh hưởng đến các tuyến vận chuyển chiến lược như eo biển Hormuz.

Điểm đáng lưu ý là tác động của giá năng lượng không dừng lại ở thị trường hàng hóa mà lan sang toàn bộ nền kinh tế. Khi giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, áp lực sẽ dần truyền dẫn sang lạm phát, lãi suất, tỷ giá và khẩu vị rủi ro của dòng tiền, từ đó gây sức ép lên thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh đó, việc xác nhận vùng đáy không chỉ dựa vào diễn biến chỉ số mà còn cần sự đồng thuận từ dòng tiền.

Các tín hiệu kỹ thuật ban đầu đã xuất hiện, như chỉ số ngừng tạo đáy thấp hơn, độ rộng thị trường cải thiện và thanh khoản có dấu hiệu nhích lên. Tuy nhiên, những yếu tố này vẫn chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng đảo chiều. Khi dòng tiền chưa quay lại rõ rệt, rủi ro thị trường điều chỉnh trở lại khi xuất hiện thông tin bất lợi vẫn ở mức cao.

Ở góc độ khác, bà Vũ Thị Quỳnh Trang nhận định thị trường vừa trải qua một tuần giao dịch tiêu cực và dù có sự hồi phục, động lực tăng trưởng vẫn chưa rõ ràng. Áp lực từ bên ngoài như xung đột địa chính trị, cùng với yếu tố trong nước như tỷ giá và thanh khoản hệ thống ngân hàng, tiếp tục là những biến số cần theo dõi.

Theo đó, kịch bản VN-Index quay lại kiểm định vùng 1.570–1.580 điểm vẫn có xác suất cao. Quá trình tạo đáy thường không diễn ra trong thời gian ngắn, do đó nhịp hồi hiện tại có thể chỉ là phản ứng kỹ thuật trong xu hướng giảm trung hạn.

Trong khi đó, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng giá dầu có thể đóng vai trò tín hiệu dẫn dắt giúp xác định vùng đáy của thị trường. Lịch sử cho thấy các cú sốc địa chính trị thường kéo dài khoảng hơn 20 phiên giao dịch trước khi thị trường dần ổn định. Hiện tại, khoảng thời gian ảnh hưởng cũng đang tiến gần ngưỡng này, cho thấy xác suất hạ nhiệt có thể gia tăng.

Dù vậy, quan điểm chung vẫn là thận trọng. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng tiền mặt cao, hạn chế sử dụng đòn bẩy và chỉ giải ngân thăm dò với tỷ trọng nhỏ. Việc “bắt đáy” mạnh tay trong giai đoạn hiện tại được đánh giá là rủi ro, khi xu hướng thị trường chưa thực sự được xác nhận.