Việt Nam háo hức chờ sóng nâng hạng

Việt Nam trước ngưỡng cửa nâng hạng thị trường: Những tín hiệu lạc quan từ khung pháp lý

Tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn mang tính quyết định với những cột mốc quan trọng trong năm 2026. Các chuyên gia từ Công ty chứng khoán Vietcap nhận định rằng khả năng Việt Nam vượt qua kỳ rà soát của FTSE Russell vào tháng 3 này là gần như tuyệt đối, xem đây là một thủ tục cần thiết để hoàn tất quy trình đánh giá trước khi chính thức được nâng hạng vào tháng 9. Sự tự tin này bắt nguồn từ việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư số 08/2026, có hiệu lực từ đầu tháng 2, nhằm tháo gỡ các nút thắt về thủ tục hành chính.

Điểm cốt lõi của thông tư này là việc triển khai Mô hình Môi giới Toàn cầu, cho phép các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài thực hiện giao dịch thông qua các đơn vị trung gian quốc tế mà không cần trực tiếp mở tài khoản trong nước, từ đó cắt giảm đáng kể quy trình thẩm định khách hàng vốn tốn nhiều thời gian trước đây.

Bên cạnh những cải cách về thủ tục, năng lực tài chính của các định chế trung gian trong nước cũng được đánh giá là hoàn toàn đáp ứng được các tiêu chuẩn quốc tế mới. Cụ thể, cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước đã được củng cố với tổng năng lực của năm công ty chứng khoán hàng đầu đạt gần 5 tỉ đô la Mỹ, vượt xa mức nhu cầu tối thiểu ước tính của các quỹ mô phỏng chỉ số. Theo nhóm phân tích từ Maybank, sau khi trao đổi với đại diện FTSE Russell, các điều kiện pháp lý quan trọng như bãi bỏ yêu cầu công bố thông tin giao dịch thất bại và vận hành hệ thống thanh toán mới đều đã hội tụ đầy đủ. Mặc dù vẫn còn những lưu ý về tính minh bạch trong công bố tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng hay giám sát giao dịch đáng ngờ, các chuyên gia cho rằng những rủi ro này hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát và không gây trở ngại lớn cho lộ trình đã định.

Sự kỳ vọng về việc nâng hạng đang tạo ra một luồng sinh khí mới cho nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán khi dòng tiền bắt đầu đổ mạnh vào thị trường. Ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Giám đốc cấp cao tại Chứng khoán HSC, đánh giá rằng việc nâng hạng không chỉ là một danh hiệu mà còn là nền tảng để tái định giá toàn ngành. Các công ty chứng khoán có lợi thế về khách hàng tổ chức và hạ tầng công nghệ sẽ là những đơn vị hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng vốn ngoại và các hoạt động tư vấn phát hành. Trong bối cảnh thanh khoản thị trường đầu năm 2026 tăng trưởng đột biến hơn 120% so với cùng kỳ, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành được dự báo sẽ có sự bứt phá mạnh mẽ. Mục tiêu nâng quy mô vốn hóa thị trường lên mức 100% GDP của Chính phủ đang dần trở nên khả thi khi các rào cản pháp lý cuối cùng được tháo gỡ, mở ra một chu kỳ tăng trưởng dài hạn cho nền kinh tế.