Vì sao khối ngoại chỉ nắm chưa tới 1% trái phiếu Chính phủ Việt Nam?

Trái phiếu Chính phủ Việt Nam không bị bán tháo vì khối ngoại sở hữu dưới 1%, vậy vì sao khối ngoại chỉ nắm chưa tới 1% trái phiếu Chính phủ Việt Nam? Theo một bài viết mới trên VnExpress, một trong những lý do quan trọng giúp trái phiếu Chính phủ Việt Nam đứng ngoài làn sóng bán tháo đang diễn ra tại nhiều thị trường trên thế giới là:

Nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ quá ít! Chưa đến 1%

Cụ thể, theo chuyên gia của Dragon Capital được VnExpress dẫn, khối ngoại hiện chỉ sở hữu khoảng 0,1–0,15% lượng trái phiếu Chính phủ Việt Nam đang lưu hành.

Ít người nước ngoài nắm giữ → khi dòng vốn quốc tế tháo chạy khỏi trái phiếu → Việt Nam ít bị bán theo.

Nghe qua thì đây có vẻ là một điểm tốt.

Nhưng với những ai thực sự quan tâm đến tài chính và đầu tư, tôi nghĩ có một câu hỏi đáng suy ngẫm hơn nhiều:

TẠI SAO KHỐI NGOẠI CHỈ NẮM KHOẢNG 0,1–0,15% TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ VIỆT NAM?

Để dễ hình dung, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại một số nước trong khu vực được VnExpress dẫn như sau:

Philippines: 5%

Thái Lan: 9,3%

Indonesia: 12,8%

Malaysia: 34,2%

Việt Nam: khoảng 0,1–0,15%

Khoảng cách rất lớn.

Vậy con số 0,1–0,15% nói lên điều gì?

Là trái phiếu Việt Nam không hấp dẫn nhà đầu tư quốc tế?

Hay do thị trường của chúng ta chưa đủ mở?

Hay còn những vấn đề về thanh khoản, khả năng tiếp cận, tỷ giá, thuế, thủ tục, quy định dòng vốn…?

Và thú vị hơn:

Việc khối ngoại nắm giữ quá ít trái phiếu Chính phủ là một lợi thế hay một hạn chế đối với thị trường vốn Việt Nam?

Bạn nào đã có câu trả lời, mời chia sẻ góc nhìn ở phần bình luận. 

Bạn nào chưa rõ nhưng muốn hiểu bản chất, hãy comment: "Tôi / em quan tâm"

Nếu đủ 100 lượt QUAN TÂM, tôi sẽ viết một bài phân tích cặn kẽ — hoặc làm một video ngắn — để cùng mọi người bóc tách câu chuyện này.

Bởi hiểu được chuyện này không đơn thuần là biết thêm một kiến thức kinh tế vĩ mô.

Đằng sau nó là cả một câu chuyện về:

Dòng vốn – lãi suất – tỷ giá – thanh khoản – rủi ro – và cách một thị trường tài chính vận hành.

Mà hiểu những điều đó cũng chính là hiểu thêm những nguyên lý nền tảng của đầu tư và quản trị tài chính cá nhân.

Thân ái

Chú Ba tài chính Lâm Minh Chánh