MỚI

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vì sao giá bạc giảm trong phiên 12.02.2026?

Thị trường bạc vừa ghi nhận nhịp điều chỉnh mạnh trên 10% trong bối cảnh xuất hiện nhiều thông tin được đánh giá là “bullish”, đặc biệt từ Trung Quốc và dữ liệu tồn kho tại Mỹ. Tuy nhiên, diễn biến giá cho thấy nguyên nhân chính đến từ yếu tố kỹ thuật và cấu trúc thị trường hơn là sự thay đổi về cung – cầu vật chất.

Trước hết, Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) thông báo tăng tỷ lệ ký quỹ đối với hợp đồng bạc Ag(T+D) lên 27% và mở rộng biên độ dao động giá lên 26% trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

Việc tăng ký quỹ đồng nghĩa với việc giảm đòn bẩy tài chính. Khi yêu cầu ký quỹ cao hơn, các nhà đầu tư sử dụng margin lớn buộc phải thu hẹp vị thế hoặc đóng bớt hợp đồng. Quá trình này tạo ra áp lực bán kỹ thuật trong ngắn hạn, đặc biệt khi thị trường đang có lượng vị thế mua tương đối cao.

Song song đó, Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải (SHFE) được cho là siết hạn ngạch phòng ngừa rủi ro đối với một số đối tượng bên ngoài. Động thái này có thể phản ánh định hướng ưu tiên kim loại vật chất về dài hạn, nhưng trong ngắn hạn lại khiến dòng vốn đầu cơ quốc tế điều chỉnh vị thế, làm thanh khoản suy giảm và gia tăng biến động.

Ở phía Mỹ, kho đăng ký của COMEX ghi nhận giảm thêm khoảng 5 triệu ounce, đưa tổng lượng bạc đăng ký xuống quanh mức 93 triệu ounce. Mặc dù con số này thấp hơn nhiều so với tổng khối lượng hợp đồng mở trên thị trường, nhưng điều đó không đồng nghĩa giá sẽ tăng ngay lập tức.

Khi tồn kho giảm trong bối cảnh biến động cao, các sàn giao dịch có xu hướng tăng cường quản trị rủi ro thông qua việc điều chỉnh ký quỹ. Điều này kích hoạt quá trình thanh lọc các vị thế sử dụng đòn bẩy lớn, từ đó tạo áp lực bán kỹ thuật.

Tổng hợp các yếu tố trên cho thấy đợt giảm giá bạc vừa qua chủ yếu xuất phát từ:

Việc tăng ký quỹ và siết đòn bẩy tại các sàn giao dịch

Thanh khoản suy giảm trước kỳ nghỉ dài tại châu Á

Hoạt động thanh lọc vị thế đầu cơ khi biến động gia tăng

Do đó, nhịp giảm hiện tại mang tính điều chỉnh kỹ thuật và tái cân bằng rủi ro nhiều hơn là phản ánh sự đảo chiều trong yếu tố cung – cầu vật chất. Trong ngắn hạn, giá bạc có thể tiếp tục dao động mạnh trước khi thiết lập trạng thái ổn định mới.