VDSC: Rủi ro giảm sâu của thị trường sẽ được hạn chế trong tháng 11

Trong báo cáo chiến lược tháng 11 của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), các chuyên viên phân tích nghiêng về kịch bản thị trường sẽ hồi phục. Đồng thời, rủi ro giảm sâu sẽ được hạn chế nhờ lợi nhuận hấp dẫn của thị trường chứng khoán (TTCK) và xu hướng tăng dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân.

Cụ thể, nhóm phân tích VDSC nhận định thị trường có thể đã “tiêu hóa” những thông tin tiêu cực sau khi chiết khấu mạnh 18% từ đỉnh tháng 9 và nghiêng về kịch bản hồi phục trong tháng 11 sau giai đoạn “đỉnh điểm” của những thông tin xấu, dựa trên các kỳ vọng: (1) áp lực bán trong nhóm cổ phiếu tại vùng định giá thấp lịch sử này sẽ hạ nhiệt đáng kể, (2) rủi ro liên quan tới trái phiếu quốc tế của VIC có thể quản trị được, (3) không có diễn biến bất ngờ từ cuộc chiến Trung Đông hay lãi suất điều hành của Fed.

VDSC kỳ vọng thị trường dao động trong vùng 1,000-1,100 điểm.

Các chuyên viên phân tích cho rằng rủi ro giảm sâu của thị trường sẽ được hạn chế bởi lợi suất hấp dẫn của TTCK và xu hướng tăng của dòng tiền đầu tư cá nhân vào TTCK.

Cụ thể, P/E của VN-Index hiện đạt 13.3x trong khi của VN30 chỉ 10.6x (lợi nhuận sau thuế 12 tháng trong hệ số P/E đã phản ánh kết quả kinh doanh quý 3 tại ngày 03/11/2023), hàm ý lợi suất 1 năm đối với VN-Index và VN30 lần lượt là 7.5% và 9.4%.

Mặt khác, nhóm phân tích tin rằng trong bối cảnh lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng dao động từ 5.1-5.5%, kênh đầu tư chứng khoán vẫn giữ được tính hấp dẫn tương đối và tiếp tục thu hút một phần dòng tiền gửi tiết kiệm hưởng lãi suất cao cuối năm 2022 (các khoản tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng vào thời điểm này chuẩn bị đáo hạn).

Tính tới cuối quý 3/2023, quy mô tiền gửi nhà đầu tư tại công ty chứng khoán vẫn giữ được xu hướng tăng kể từ cuối năm ngoái, hiện đạt khoảng 78 ngàn tỷ đồng.

Dự phóng tổng lợi nhuận sau thuế quý 4/2023 toàn danh mục theo dõi của VDSC tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Tổng vốn hóa danh mục này chiếm khoảng 55% vốn hóa HOSE.

“Mặc dù không đại diện tuyệt đối cho thị trường, nhưng chúng tôi tin rằng xu hướng của danh mục này phản ánh được đáng kể xu hướng lợi nhuận sau thuế sàn HOSE trong quý tới”, VDSC kết luận.

Trong đó, lợi nhuận quý 4/3023 dự phóng của các cổ phiếu đại diện thuộc ngành bất động sản, ngân hàng, hàng tiêu dùng có mức tăng trưởng trên 30%; trong khi ngành nguyên vật liệu (NVL) cơ bản có lãi trở lại so với lỗ trong quý 4/2022.