VCBF "giữ chặt" PNJ sau cú rơi 30%?

Cổ phiếu PNJ mất hơn 30% giá trị chỉ trong nửa tháng sau những thông tin bất lợi liên quan đến vụ án kim cương. Tuy nhiên, VCBF – một trong những quỹ đầu tư lớn trên thị trường – cho biết vẫn tiếp tục nắm giữ sau khi rà soát toàn diện hoạt động doanh nghiệp và chưa ghi nhận dấu hiệu làm thay đổi triển vọng dài hạn.

Động thái giữ nguyên tỷ trọng của quỹ ngoại cho thấy thị trường đang xuất hiện sự khác biệt giữa phản ứng ngắn hạn của giá cổ phiếu và đánh giá về giá trị doanh nghiệp, dù áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn chưa chấm dứt.

Dù cổ phiếu PNJ giảm mạnh liên quan đến vụ buôn lậu 28.000 viên kim cương, VCBF vẫn nắm giữ cổ phiếu này thông qua bốn quỹ mở. Theo số liệu cuối tháng 6/2026, VCBF-BCF phân bổ 3,4% NAV vào PNJ, VCBF-MGF là 5,2%, VCBF-TBF khoảng 2% và VCBF-AIF hơn 2,7%. Ông Nguyễn Triệu Vinh, Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu của VCBF, cho biết quỹ đã làm việc trực tiếp với ban lãnh đạo PNJ và tiến hành các đánh giá độc lập về dữ liệu thuế, hoạt động nhập khẩu kim cương, hệ thống cửa hàng cũng như cam k承承 mua lại sản phẩm.

VCBF đánh giá sự việc chủ yếu mang tính cá nhân và có thể tác động đến kết quả kinh doanh ngắn hạn nhưng chưa làm thay đổi triển vọng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp. Theo đại diện quỹ, đến thời điểm hiện tại chưa ghi nhận trường hợp nào PNJ không thực hiện cam kết mua lại sản phẩm kim cương đối với khách hàng. Ông Vinh nhấn mạnh: "Chúng tôi chỉ bán cổ phiếu khi giá thị trường vượt đáng kể giá trị nội tại hoặc triển vọng dài hạn thay đổi theo hướng tiêu cực. Hiện tại chúng tôi chưa thấy điều đó xảy ra với PNJ".

Để tái lập niềm tin nhà đầu tư, PNJ triển khai ba nhóm giải pháp trọng tâm. Thứ nhất, doanh nghiệp sẽ thuê tổ chức kiểm định độc lập có uy tín quốc tế xác nhận chất lượng toàn bộ sản phẩm. Thứ hai, PNJ sẽ thuê đơn vị kiểm toán độc lập rà soát quy trình liên quan kim cương từ nhập khẩu đến bán lẻ. Thứ ba, mời tư vấn độc lập đánh giá toàn diện hệ thống quản trị rủi ro. Tổng Giám đốc PNJ trực tiếp phụ trách lựa chọn và ký kết hợp đồng với các tổ chức này.

Những công bố trên đã giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư. Kết thúc phiên 17/7, PNJ bật tăng hơn 5,1% nhờ lực cầu gia tăng. Tuy nhiên áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa hạ nhiệt. Khối ngoại đã bán ròng PNJ trong 9/10 phiên giao dịch gần nhất với tổng giá trị bán ròng 647 tỷ đồng, phản ánh sự e ngại của tổ chức nước ngoài đối với tình hình hiện tại của doanh nghiệp.