Vàng "mắc kẹt" trong thế khó của Fed

Thị trường vàng bước vào tuần giao dịch mới với nhiều bất định khi dữ liệu kinh tế Mỹ có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất trước cuộc họp chính sách của Fed.

Thị trường vàng quốc tế vừa trải qua tuần giao dịch biến động mạnh. Giá vàng giao ngay từng đạt 4.216,91 USD/ounce nhưng sau đó giảm xuống 4.073,35 USD/ounce, trước khi phục hồi và kết tuần quanh 4.166 USD/ounce.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực lạm phát tại Mỹ, khiến kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ gia tăng.

Fed đang đối mặt bài toán khó khi lạm phát duy trì trên mục tiêu 2%, trong khi tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động xuất hiện dấu hiệu suy yếu.

Nếu tiếp tục tăng lãi suất, Fed có thể khiến chi phí vay vốn tăng, ảnh hưởng tiêu dùng và đầu tư. Ngược lại, việc nới lỏng quá sớm có nguy cơ khiến lạm phát kéo dài.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10, nhưng xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 được định giá khoảng 90%.

Lãi suất cao thường gây bất lợi cho vàng bởi kim loại quý không tạo ra thu nhập định kỳ, trong khi trái phiếu chính phủ Mỹ trở nên hấp dẫn hơn.

Kịch bản nào cho giá vàng tuần tới?

Chuyên gia Alex Kuptsikevich tại FxPro dự báo giá vàng có thể dao động trong khoảng 4.050–4.200 USD/ounce nếu không xuất hiện yếu tố đột biến.

Trong tuần tới, thị trường tập trung vào số liệu nhà ở, đơn xin trợ cấp thất nghiệp, chỉ số PMI và tâm lý người tiêu dùng Mỹ.

Trước đó, số nhà khởi công xây dựng ở Mỹ đạt 1,275 triệu căn tính theo năm, trong khi giấy phép xây dựng đạt 1,403 triệu căn.

Nếu dữ liệu tiếp tục suy yếu, kỳ vọng Fed tạm dừng tăng lãi suất có thể hỗ trợ vàng phục hồi. Ngược lại, lạm phát dai dẳng hoặc kinh tế tăng trưởng mạnh sẽ củng cố sức mạnh đồng USD, gây áp lực lên kim loại quý.

Tại Việt Nam, vàng miếng SJC đang được niêm yết phổ biến quanh 140,6–143,6 triệu đồng/lượng, với chênh lệch mua bán khoảng 3 triệu đồng/lượng.