Vàng lao dốc, đáy đã xuất hiện?

Giá vàng thế giới trải qua tuần giao dịch đầy sóng gió khi mất khoảng 4,5% giá trị, có thời điểm xuyên thủng mốc 3.900 USD/ounce. Trong nước, vàng miếng SJC giảm hàng triệu đồng mỗi lượng, làm dấy lên tranh luận liệu thị trường đã hình thành đáy ngắn hạn hay vẫn còn dư địa điều chỉnh.

Thị trường vàng vừa khép lại một tuần giao dịch biến động mạnh khi giá quốc tế liên tục đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Trong phiên 13/11, vàng giao ngay có thời điểm phục hồi lên 3.922,97 USD/ounce sau khi Mỹ công bố dữ liệu giá sản xuất thấp hơn dự báo. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng suy yếu, đưa giá trở lại quanh 3.879,71 USD/ounce.

Tính chung cả tuần, vàng thế giới giảm khoảng 4,5%, ghi nhận một trong những tuần giao dịch tiêu cực nhất trong nhiều tháng.

Tại Việt Nam, vàng miếng SJC cũng chịu áp lực điều chỉnh mạnh. Giá bán ra từ mức 142 triệu đồng/lượng đầu tuần giảm xuống 137,5 triệu đồng/lượng, tương đương mức giảm 4,5 triệu đồng.

Diễn biến này tác động trực tiếp đến giá trị tài sản của người nắm giữ vàng, đồng thời khiến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp vàng bạc đối mặt biến động giá và nhu cầu giao dịch khó dự báo.

Áp lực lớn nhất đối với vàng đến từ triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ. CPI tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn dự báo 0,3%, trong khi CPI cơ bản tăng 0,3%.

Dù PPI chỉ tăng 0,3%, thấp hơn kỳ vọng, lạm phát dai dẳng vẫn củng cố khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất.

Đáng chú ý, thị trường đang tính đến kịch bản Fed tăng thêm 25–50 điểm cơ bản trong tháng 12, thậm chí tiếp tục thắt chặt vào đầu năm 2027.

Lãi suất cao khiến vàng, tài sản không sinh lãi, trở nên kém hấp dẫn so với trái phiếu và đồng USD.

Nguy cơ vàng lùi về 3.200 USD

Về kỹ thuật, việc vàng đánh mất mốc 4.000 USD/ounce và suy yếu quanh đường trung bình động 100 tuần cho thấy xu hướng điều chỉnh chưa kết thúc.

Một số chuyên gia cảnh báo kim loại quý có thể tiếp tục lùi về vùng 3.200–3.500 USD/ounce nếu áp lực lãi suất kéo dài.

Tuy nhiên, nhu cầu tích lũy của các ngân hàng trung ương và khả năng dòng vốn quay trở lại các quỹ ETF vàng vẫn là yếu tố hỗ trợ dài hạn.