Vàng chưa hết chu kỳ hưng phấn – 4.200 USD/ounce vẫn là đích đến

Vàng nội địa chìm sâu, SJC đã "bốc hơi" 7 triệu đồng từ đỉnh tháng 10 theo đà giảm toàn cầu. Tuy nhiên, các chuyên gia UBS khẳng định đây chỉ là điều chỉnh kỹ thuật tạm thời, không có căn cứ cơ bản, đồng thời duy trì mục tiêu giá 4.200 USD/ounce và kịch bản lạc quan lên tới 4.700 USD/ounce nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương.

Sáng 4/11, thị trường vàng trong nước tiếp tục chao đảo theo nhịp giảm toàn cầu. SJC mạnh tay hạ tới 800.000 đồng mỗi lượng, kéo giá mua xuống 146,2 triệu và bán ra còn 148,2 triệu đồng/lượng – mức điều chỉnh phản ánh rõ sức ép từ xu hướng lao dốc của kim loại quý thế giới.

Sự sụt giảm mạnh của giá vàng thế giới đã kéo thị trường trong nước vào một đợt điều chỉnh sâu. Tại Công ty Phú Quý, vàng miếng niêm yết ở mức 145,2 – 148,2 triệu đồng/lượng (mua – bán). Đáng chú ý, so với đỉnh thiết lập hồi tháng 10, mỗi lượng vàng miếng SJC đã "bốc hơi" tới 7 triệu đồng, báo hiệu một đợt bán tháo nghiêm trọng.

Diễn biến tiêu cực này lan sang cả phân khúc vàng nhẫn, khi mặt hàng này đồng loạt giảm 800.000 đồng/lượng. Cụ thể, vàng nhẫn SJC hiện giao dịch quanh 143,4 – 146 triệu đồng/lượng, trong khi tại Phú Quý, mức mua vào và bán ra lần lượt là 145,2 và 148,2 triệu đồng/lượng.

Dự báo lạc quan vượt mốc 4.700 USD: Sóng điều chỉnh chỉ là kỹ thuật

Trái ngược với sự hoảng loạn tại thị trường nội địa, tâm lý quốc tế vẫn giữ vững triển vọng tăng trưởng dài hạn. Hiện giá vàng thế giới đang giằng co quanh mốc 4.000 USD/ounce sau đợt điều chỉnh.

Các chuyên gia hàng đầu từ UBS nhận định rằng đợt rung lắc này chỉ mang tính chất tạm thời. Báo cáo của họ khẳng định "ngoài các yếu tố kỹ thuật, chúng tôi không thấy lý do cơ bản nào cho đợt bán tháo này". UBS duy trì dự báo vàng vẫn đang hướng tới mốc 4.200 USD/ounce.

Kịch bản đầy tham vọng hơn được UBS vạch ra: Nếu rủi ro địa chính trị hoặc bất ổn thị trường leo thang, giá vàng có thể bị đẩy lên tới 4.700 USD/ounce.

Nhu cầu cơ bản mạnh mẽ chống đỡ đà giảm

Dù đà tăng chững lại khiến khối lượng vị thế mở trên thị trường kỳ hạn sụt giảm, Tập đoàn ngân hàng Thụy Sĩ này nhấn mạnh rằng nhu cầu cơ bản đối với vàng vẫn mạnh mẽ. Trích dẫn báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới, UBS chỉ ra hoạt động mua vàng từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân đang "rất mạnh và tiếp tục tăng tốc."

Trước đó, chiến lược gia Sagar Khandelwal của UBS đã cảnh báo về các động lực vĩ mô sẽ đẩy giá vàng lên 4.700 USD/ounce vào quý I/2026. Các yếu tố này bao gồm lãi suất thực thấp, đồng USD yếu, nợ công tăng và bất ổn địa chính trị. Ông cũng nhấn mạnh rủi ro lãi suất thực của Mỹ rơi vào vùng âm khi Fed cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn neo cao.