Vàng bị rút 1,8 tỷ USD khỏi Quỹ ETF trong một tháng - Bạc giảm sâu, Dầu vẫn được hỗ trợ bởi rủi ro từ Trung Đông

Thị trường kim loại và năng lượng ngày 02/11 đang chịu tác động từ nhiều yếu tố trái chiều. Kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao, dòng tiền đầu tư rút khỏi vàng, trong khi căng thẳng địa chính trị và nhu cầu kim loại phục vụ AI vẫn tạo ra những động lực đáng chú ý.

Dưới đây là 5 diễn biến nhà đầu tư cần theo dõi:

🔸 1. KỲ VỌNG FED TĂNG LÃI SUẤT TRỞ LẠI, ÁP LỰC LÊN KIM LOẠI QUÝ

PMI Chicago tháng 10 đạt 55,3 điểm, dù giảm nhưng vẫn nằm trong vùng mở rộng. Đáng chú ý, chỉ số việc làm lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2021, còn giá đầu vào tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 12/2021.

Điều này cho thấy hoạt động kinh tế vẫn duy trì sức chống chịu, trong khi áp lực chi phí chưa hạ nhiệt. Đây là cơ sở củng cố kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12, qua đó tạo sức ép lên các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc.

🔸 2. VÀNG ĐỐI MẶT ÁP LỰC RÚT VỐN LỚN TỪ CÁC QUỸ ETF

SPDR Gold Shares (GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất tại Mỹ – ghi nhận dòng vốn rút ròng 1,8 tỷ USD trong tháng 10, mức cao nhất kể từ tháng 6.

Tính từ đầu năm, tổng lượng vốn rút ròng đã lên tới 3,8 tỷ USD. Đáng chú ý, các quỹ vàng và kim loại quý còn bị rút ròng 1,5 tỷ USD chỉ trong tuần trước.

Dòng tiền rời khỏi ETF tại Mỹ cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn vẫn chưa kết thúc, dù nhu cầu mua vàng tại châu Âu và châu Á vẫn được duy trì.

🔸 3. BẠC GIẢM SÂU, NHƯNG NGUỒN CUNG VẪN LÀ ĐIỂM TỰA DÀI HẠN

Giá bạc đã giảm từ mức trên 100 USD/ounce trong quý I xuống khoảng 49 USD/ounce vào ngày 30/10, phản ánh áp lực điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng.

Tuy nhiên, triển vọng nguồn cung lại đang cho thấy một câu chuyện khác.

Mexico – quốc gia sản xuất bạc lớn nhất thế giới – gần như không gia tăng sản lượng kể từ năm 2018, dù giá bạc đã tăng mạnh từ năm 2025.

Điều này cho thấy nguồn cung chưa có phản ứng tương xứng với đà tăng giá. Vì vậy, theo phân tích được dẫn trong bài viết, đợt điều chỉnh hiện tại chưa đồng nghĩa với việc chu kỳ tăng dài hạn của bạc đã kết thúc.

🔸 4. CĂNG THẲNG TRUNG ĐÔNG TIẾP TỤC NÂNG ĐỠ GIÁ DẦU

Rủi ro địa chính trị tiếp tục là yếu tố đáng chú ý đối với thị trường năng lượng.

Ngày 01/11, Iran được cho là có liên quan đến vụ tấn công một tàu thuyền tại eo biển Hormuz. Cùng ngày, Saudi Arabia đánh chặn một tên lửa đạn đạo và một UAV của lực lượng Houthi nhắm vào khu vực phía Nam nước này.

Những diễn biến liên tiếp tại khu vực Trung Đông làm gia tăng lo ngại về an ninh hàng hải và nguy cơ gián đoạn vận chuyển năng lượng, qua đó duy trì phần bù rủi ro địa chính trị trong giá dầu.

🔸 5. LÀN SÓNG AI THÚC ĐẨY NHU CẦU ĐỒNG, NHƯNG RỦI RO BONG BÓNG ĐANG TĂNG

Đầu tư của Mỹ vào thiết bị xử lý thông tin và phần mềm đã đạt mức kỷ lục 1,77 nghìn tỷ USD, tương đương 5,4% GDP.

Con số này thậm chí vượt mức đỉnh 4,5% GDP từng ghi nhận trong thời kỳ bong bóng dot-com năm 2000.

Làn sóng đầu tư AI tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đồng phục vụ trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện. Tuy nhiên, quy mô đầu tư tăng quá nhanh cũng làm dấy lên lo ngại về nguy cơ bong bóng, đặc biệt nếu dòng vốn đầu tư không mang lại lợi nhuận tương xứng.

📌 GÓC NHÌN THỊ TRƯỜNG:

Có thể thấy, các nhóm hàng hóa đang chịu những tác động rất khác nhau:

- Vàng: Chịu sức ép từ dòng vốn ETF rút ra và kỳ vọng lãi suất cao.

- Bạc: Điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn nhưng nguồn cung chưa có dấu hiệu mở rộng đáng kể.

- Dầu thô: Tiếp tục được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị tại Trung Đông.

- Đồng: Hưởng lợi từ nhu cầu hạ tầng AI nhưng cần lưu ý nguy cơ đầu tư quá nóng.

Thị trường hàng hóa đang có nhiều cơ hội nhưng cũng tiềm ẩn không ít biến động. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố vĩ mô, dòng tiền và diễn biến cung cầu trước khi đưa ra quyết định giao dịch.