MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vàng 2026: "Lời tiên tri" từ “cổ thụ” ngành tài chính

Ngân hàng 156 tuổi công bố dự báo giá vàng giữa lúc thị trường rung lắc mạnh, hé lộ tín hiệu quan trọng về xu hướng kim loại quý trong năm tới.

Ngân hàng đầu tư danh tiếng 156 tuổi Goldman Sachs vừa đưa ra một quyết định táo bạo: Nâng mạnh mục tiêu giá vàng 2026 lên mức 4.900 USD/ounce. Dự báo này được công bố ngay sau khi kim loại quý trải qua năm 2025 được mệnh danh là “nóng” nhất lịch sử hiện đại, với mức tăng trưởng gần 75% và thiết lập kỷ lục 4.336 USD/ounce vào cuối tháng 10. Dù vàng có sự điều chỉnh nhẹ về 4.062 USD/ounce do đồng USD mạnh lên và thị trường giảm bớt kỳ vọng vào việc Fed cắt giảm lãi suất nhanh, Goldman Sachs vẫn kiên định với mục tiêu tăng trưởng 21% so với mức giá hiện tại.

Nhu cầu cấu trúc và lời tiên tri 4.900 USD

Sự lạc quan của Goldman Sachs dựa trên một cơ sở vững chắc: nhu cầu mua vàng mang tính cấu trúc từ hai nguồn lực cốt lõi. Trong các báo cáo liên tiếp, ngân hàng này nhấn mạnh động lực tăng giá hiện tại được dẫn dắt bởi nhu cầu bền vững của cả ngân hàng trung ương và nhà đầu tư phương Tây.

Đòn bẩy vĩ mô: Kịch bản cơ sở của Goldman Sachs là vàng đạt 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026, dựa trên giả định nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao và bối cảnh Fed bắt đầu nới lỏng chính sách, kích thích dòng vốn quay trở lại các quỹ ETF vàng.

Kịch bản bứt phá: Tuy nhiên, Goldman Sachs cảnh báo về một kịch bản cực đoan nhưng hoàn toàn khả thi: nếu các nhà đầu tư tư nhân ồ ạt rút vốn khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ để tìm kiếm sự an toàn ở vàng, giá có thể dễ dàng vượt mốc 4.500 USD, thậm chí chạm ngưỡng 5.000 USD/ounce.

Ngân hàng này nhận định rõ ràng: nhiều nhà phân bổ vốn dài hạn – từ quỹ tài sản quốc gia, quỹ hưu trí cho tới các tổ chức quản lý tài sản – đang lên kế hoạch tăng tỷ trọng vàng trong danh mục của họ.

Cơn khát vàng kỷ lục toàn cầu

Dự báo đầy tham vọng của Goldman Sachs không phải là không có căn cứ. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) xác nhận cầu vàng toàn cầu đang ở mức kỷ lục. Quý 3/2025, tổng cầu vàng thế giới tăng 3% so với cùng kỳ, đạt 1.313 tấn – mức cao nhất từng ghi nhận.

Ngân hàng trung ương: "Cơn đói vàng" của các ngân hàng trung ương chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, với việc mua ròng vượt 1.000 tấn trong năm thứ ba liên tiếp (năm 2024), nhằm đa dạng hóa dự trữ và giảm sự phụ thuộc vào tài sản bằng USD trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và nợ công tăng cao.

Đầu tư cá nhân: Nhu cầu đầu tư thông qua vàng miếng và tiền vàng tăng 17%, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng tăng đột biến 134%, cho thấy sự trở lại mạnh mẽ của nhà đầu tư tư nhân.

Mặc dù dự báo 4.900 USD/ounce của Goldman Sachs thuộc nửa trên của dải phân tích thị trường, nhưng nó không hề đơn độc. Một khảo sát của Reuters cho thấy mức trung vị cho năm 2026 đã lần đầu tiên vượt 4.000 USD. Nhiều tổ chức phân tích khác cũng đồng loạt nhận định vàng có thể đạt vùng 4.400–5.300 USD/ounce, với HSBC đặt cược vào mốc 5.000 USD/ounce nếu căng thẳng địa chính trị và nhu cầu trú ẩn tiếp tục leo thang.

Rủi ro tiềm ẩn: cảnh báo điều chỉnh

Tuy nhiên, giới phân tích vẫn lưu ý những rủi ro không nhỏ. Sự điều chỉnh gần đây của vàng là bằng chứng cho thấy chỉ cần một cú xoay chiều trong chính sách tiền tệ của Fed hoặc sự thay đổi trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đà tăng của vàng có thể tạm chững hoặc bị đảo ngược. Hơn nữa, trong kịch bản lãi suất duy trì cao hơn kỳ vọng, hoặc kinh tế toàn cầu hạ nhiệt rủi ro, lực mua phòng thủ với vàng cũng có thể bị suy yếu.