USD và vàng sẽ chiếm sóng, Bitcoin mất vị thế "trú ẩn"?

Dù thị trường cổ phiếu chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn, cơ hội vẫn lộ diện ở những nhóm ngành hưởng lợi từ đứt gãy chuỗi cung ứng năng lượng.

Căng thẳng Mỹ - Iran không chỉ đẩy giá vàng lên đỉnh cao mới mà còn đang thiết lập lại vị thế của đồng USD như một tài sản trú ẩn chiến lược. Trong khi đó, các kênh đầu tư rủi ro như chứng khoán và Bitcoin đang đứng trước áp lực điều chỉnh ngắn hạn khi dòng tiền tìm đường tháo chạy.

USD và vàng sẽ chiếm sóng, Bitcoin mất vị thế "trú ẩn"?

Đồng USD: Tài sản trú ẩn tiềm năng hơn cả vàng? Ngoài vàng, VNDIRECT đánh giá cao vị thế của đồng USD trong ngắn hạn. Sức mạnh của đồng bạc xanh được củng cố bởi hai yếu tố: vai trò là kênh trú ẩn an toàn và vị thế quốc gia xuất khẩu ròng năng lượng của Mỹ. Nếu giá dầu leo thang khiến lạm phát bùng phát trở lại, Fed có thể trì hoãn lộ trình giảm lãi suất, vô hình trung tạo thêm "đòn bẩy" cho sức mạnh của USD.

Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh và sự phân hóa Nhóm phân tích đánh giá thị trường cổ phiếu sẽ chịu áp lực bán tháo ngắn hạn khi nhà đầu tư rút vốn để đánh giá rủi ro. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy các đợt sụt giảm này thường không kéo dài.

Nhóm hưởng lợi: Dầu khí, phân bón, vận tải biển và cao su.

Nhóm rủi ro: Hàng không và các doanh nghiệp phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu. Trong kịch bản lạc quan (xung đột hạ nhiệt sau vài tuần), VN-Index vẫn có cơ hội chinh phục mốc 1.900 điểm. Ngược lại, nếu dầu vượt 100 USD/thùng, chỉ số có thể lùi sâu về vùng 1.700 điểm để tích lũy.

Bitcoin: Mất dần hào quang "vàng kỹ thuật số" Trái ngược với kỳ vọng của nhiều người, Bitcoin đang thể hiện đặc tính của một tài sản rủi ro thay vì kênh trú ẩn. Khi bất ổn gia tăng, dòng tiền có xu hướng tháo chạy khỏi tiền mã hóa để quay về các kênh truyền thống như vàng và USD. Về trung hạn, sự bứt phá của Bitcoin sẽ phụ thuộc nhiều vào thanh khoản toàn cầu và khung pháp lý hơn là các sự kiện địa chính trị.

Vàng: Sức mạnh từ xu hướng "phi đô la hóa" Vàng vẫn duy trì vị thế tích cực với mục tiêu hướng về vùng 5.500 – 5.600 USD/ounce. Ngoài động lực từ xung đột, triển vọng trung hạn của kim loại quý còn được hỗ trợ bởi làn sóng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương (đặc biệt là khối BRICS) nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD.

Lời khuyên chiến lược

VNDIRECT cho rằng trong bối cảnh dư địa điều hành chính sách tiền tệ bị thu hẹp, Chính phủ cần đẩy mạnh chính sách tài khóa và hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng. Với nhà đầu tư, việc tỉnh táo phân bổ tỷ trọng giữa tài sản trú ẩn và tài sản rủi ro lúc này quan trọng hơn việc chạy theo các biến động giá nhất thời.