UOB dự báo USD/VND dao động 2–3% năm 2026, áp lực ngắn hạn từ địa chính trị

Ngân hàng UOB vừa cập nhật dự báo mới nhất về tỷ giá USD/VND trong năm 2026, cho rằng biến động sẽ nằm trong biên độ tương đối hẹp, dù vẫn chịu ảnh hưởng từ các yếu tố toàn cầu.

Theo bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô của UOB, tỷ giá USD/VND được kỳ vọng ở mức khoảng 26.400 đồng/USD trong quý II, giảm xuống 26.200 đồng/USD trong quý III và về quanh 26.100 đồng/USD vào cuối năm. Nhìn chung, mức biến động cả năm dự kiến trong khoảng 2–3%.

UOB duy trì quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, trước khi thực hiện hai đợt cắt giảm, mỗi đợt 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và quý III/2026. Khi đó, lãi suất mục tiêu có thể giảm xuống khoảng 3,25%, từ mức hiện tại 3,75%, tạo áp lực khiến đồng USD suy yếu trong trung hạn.

UOB dự báo USD/VND dao động 2–3% năm 2026, áp lực ngắn hạn từ địa chính trị — Các chuyên gia đến từ ngân hàng UOB

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý yếu tố địa chính trị đang làm gia tăng bất định. Căng thẳng tại Trung Đông có thể kích hoạt làn sóng “né tránh rủi ro” toàn cầu, qua đó hỗ trợ ngắn hạn cho các tài sản trú ẩn như USD.

Ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế Toàn cầu của UOB, nhận định nếu xung đột kéo dài, giá dầu tăng sẽ làm gia tăng rủi ro lạm phát. Khi đó, Fed có thể trì hoãn lộ trình cắt giảm lãi suất, tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh.

UOB dự báo chỉ số USD Index (DXY) sẽ duy trì quanh 99,1 điểm trong quý II/2026, trước khi giảm dần xuống 97,6 điểm quý III, 96,7 điểm quý IV và 95,8 điểm vào quý I/2027 khi các yếu tố chính sách tiền tệ quay lại đóng vai trò chi phối.

Ở chiều ngược lại, dư địa giảm giá của VND được đánh giá là không lớn. Tỷ giá hiện đã tiến sát biên độ điều hành của Ngân hàng Nhà nước, trong khi đồng VND đã điều chỉnh một phần từ mức đáy gần 25.900 đồng/USD (10/2) lên khoảng 26.200 đồng/USD (3/3).

Trong ngắn hạn, xu hướng né tránh rủi ro vẫn có thể gây áp lực lên VND, phù hợp với diễn biến chung của khu vực. Tuy nhiên, mức suy yếu thêm được đánh giá là hạn chế.

Về trung hạn, UOB cho rằng triển vọng của VND vẫn ổn định nhờ nền tảng vĩ mô tích cực. Ngân hàng này dự báo GDP Việt Nam năm 2026 tăng khoảng 7,5%, dòng vốn FDI duy trì khả quan, lãi suất điều hành ổn định quanh 4,5%, cùng với kỳ vọng thị trường chứng khoán được nâng hạng vào tháng 9/2026.

Những yếu tố này được xem là nền tảng giúp VND giữ ổn định trong bối cảnh biến động toàn cầu gia tăng.