#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

TS. Nguyễn Trí Hiếu: Tỷ giá USD/VND có thể tăng thêm 3-5%, áp lực lãi suất chưa hạ nhiệt

Dù tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam trong 4 tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 344 tỷ USD, tỷ giá USD/VND vẫn neo ở vùng cao, trong khi áp lực thanh khoản và lãi suất trong hệ thống ngân hàng tiếp tục gia tăng.

Trao đổi về diễn biến thị trường tài chính hiện nay, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng nhiều người đang nhầm tưởng Việt Nam tiếp tục duy trì trạng thái xuất siêu lớn nhờ quy mô ngoại thương tăng mạnh. Tuy nhiên, thực tế cán cân thương mại lại đang nghiêng theo chiều ngược lại.

Theo ông, tổng kim ngạch xuất khẩu 4 tháng đầu năm đạt khoảng 168 tỷ USD, trong khi nhập khẩu lên tới 176 tỷ USD, tương đương mức nhập siêu khoảng 7 tỷ USD.

“Nhập khẩu tăng gần 29%, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng xuất khẩu khoảng 20%. Điều này khiến nhu cầu ngoại tệ để thanh toán hàng hóa nhập khẩu tăng mạnh, từ đó tạo áp lực lớn lên tỷ giá USD/VND”, ông Hiếu phân tích.

Vị chuyên gia cho rằng đây là nguyên nhân khiến nguồn ngoại tệ từ xuất khẩu không còn đủ sức “hạ nhiệt” tỷ giá như kỳ vọng, dù hoạt động thương mại quốc tế vẫn tăng trưởng mạnh.

Tỷ giá USD/VND có thể tăng thêm 3-5%

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, tỷ giá hiện đã lên quanh vùng 26.349 đồng/USD và xu hướng tăng có thể chưa dừng lại.

Ông dự báo từ nay đến cuối năm 2026, tỷ giá USD/VND có khả năng tăng thêm khoảng 3-5%, trong bối cảnh triển vọng xuất khẩu của Việt Nam đối mặt nhiều thách thức.

Một trong những rủi ro lớn nhất đến từ sự suy yếu nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ – thị trường xuất khẩu chủ lực của Việt Nam.

Theo ông Hiếu, kinh tế Mỹ đang chịu áp lực lạm phát gia tăng do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt liên quan tới Iran và khu vực eo biển Hormuz – tuyến vận tải năng lượng chiến lược toàn cầu.

Giá dầu tăng mạnh đang kéo theo chi phí nhiên liệu và giá hàng hóa leo thang tại Mỹ. Ông cho biết giá xăng tại bang California hiện đã lên khoảng 6 USD/gallon, cao hơn đáng kể so với trước đây.

“Khi giá năng lượng tăng và lạm phát gia tăng, sức mua của người dân sẽ suy giảm, kéo theo nhu cầu nhập khẩu giảm. Điều này có thể khiến xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ gặp khó khăn hơn trong thời gian tới”, ông nhận định.

Áp lực lạm phát và lãi suất quay trở lại

Không chỉ đối mặt sức ép tỷ giá, nền kinh tế trong nước cũng đang đứng trước nguy cơ lạm phát quay trở lại khi giá xăng dầu cùng nhiều loại chi phí đầu vào đồng loạt tăng cao.

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, trong bối cảnh hiện nay, khả năng giảm lãi suất là không dễ xảy ra dù định hướng điều hành vẫn ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Ông cho biết nhiều ngân hàng, đặc biệt nhóm ngân hàng quy mô vừa và nhỏ, đã bắt đầu nâng lãi suất huy động để hút vốn, tạo áp lực tăng lên mặt bằng lãi suất toàn hệ thống.

“Một khi lãi suất huy động tăng thì rất khó để lãi suất cho vay giảm theo. Tôi cho rằng mặt bằng lãi suất có khả năng tiếp tục nhích lên trong thời gian tới”, ông nói.

Theo vị chuyên gia, áp lực thanh khoản hiện nay không chỉ xuất phát từ nhu cầu tín dụng mà còn đến từ xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang nắm giữ USD trong bối cảnh tỷ giá tăng mạnh.

TS. Nguyễn Trí Hiếu nhận định năm 2026 có thể sẽ là giai đoạn nhiều thách thức đối với nền kinh tế Việt Nam khi cùng lúc phải đối mặt với áp lực tỷ giá, lạm phát, chi phí vốn tăng cao và nguy cơ suy giảm nhu cầu từ các thị trường xuất khẩu lớn.

Kiến thức Đầu tư

TS. Nguyễn Trí Hiếu: Tỷ giá sẽ tăng thêm 3-5%