Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtTín hiệu trái chiều từ Fed và rủi ro pháp lý về thuế quan
Ngày 6/11 ghi nhận những diễn biến vĩ mô trái chiều tại Mỹ khi các quan chức FED đưa ra nhận định khác biệt về chính sách tiền tệ, trong khi dữ liệu sa thải và nợ hộ gia đình đồng loạt lập đỉnh mới. Cùng lúc, Tòa án Tối cao Mỹ mở phiên chất vấn về tính hợp pháp của các mức thuế quan thời Trump, tạo ra rủi ro chính trị – pháp lý có thể tác động mạnh tới thương mại toàn cầu đầu năm 2026.
I. Quan điểm trái chiều từ FED
Ba quan chức cấp cao của FED đưa ra những lập trường khác biệt:
Hammack (FED Cleveland): Nhấn mạnh không ủng hộ cắt giảm lãi suất, cho rằng lạm phát sẽ tăng trở lại năm 2026, không chỉ do thuế quan mà còn vì sức cầu nội địa. Ông cảnh báo chính sách hiện tại có thể khiến giá cả leo thang và thị trường việc làm “tệ hơn con số thống kê”.
Barr (Thống đốc FED): Tỏ ra lạc quan hơn, cho rằng nền kinh tế đã đạt tiến triển trong kiểm soát lạm phát và duy trì được việc làm ổn định. Tuy nhiên, ông lưu ý chênh lệch thu nhập giữa 40% nhóm giàu nhất và phần còn lại đang gia tăng nhanh.
William (FED New York): Kêu gọi duy trì mức lãi suất trung lập thấp, cho rằng chính sách tiền tệ quá độc lập có thể kéo theo hệ quả lạm phát dài hạn, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của việc “tập trung vào giới hạn dưới hiệu quả” trong chu kỳ chính sách.
→ Tổng thể, thông điệp từ FED phản ánh tình trạng chia rẽ nội bộ, cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ vẫn chưa thống nhất hướng đi rõ ràng cho năm 2026.
II. Dữ liệu lao động và nợ hộ gia đình đáng lo ngại
Thị trường việc làm yếu đi rõ rệt:
Theo báo cáo Challenger tháng 10, số lượng sa thải tăng vọt lên 153.074, mức cao nhất trong 22 năm, tăng 183% so với tháng trước và 175% so với cùng kỳ 2024.
Ngành dịch vụ kho bãi dẫn đầu với gần 48.000 việc làm bị cắt giảm.
Ngành công nghệ đứng thứ hai với hơn 33.000 vị trí bị loại bỏ.
GDP quý III: Theo mô hình dự báo của FED Atlanta, tăng trưởng GDP quý III vẫn được giữ ở mức 4%, cho thấy nền kinh tế chưa suy yếu nghiêm trọng nhưng đang mất cân bằng về chất lượng tăng trưởng.
II. Nợ hộ gia đình chạm kỷ lục mới:
Tổng nợ hộ gia đình Mỹ đạt 18,6 nghìn tỷ USD, tăng 197 tỷ USD so với quý II và cao hơn 4,4 nghìn tỷ USD so với cuối năm 2019.
Nợ sinh viên: 1,65 nghìn tỷ USD – cao nhất lịch sử, với gần 10% khoản vay quá hạn trên 90 ngày.
Nợ thẻ tín dụng: tăng thêm 24 tỷ USD, đạt 1,23 nghìn tỷ USD, cũng là mức kỷ lục.
→ Áp lực tài chính của người tiêu dùng Mỹ ngày càng nặng nề, đe dọa sức mua trong các quý tới.
III. Tòa Tối cao Mỹ đặt dấu hỏi lớn về thuế quan thời Trump
Phiên tòa ngày 6/11 đánh dấu bước ngoặt pháp lý quan trọng khi Tòa Tối cao xem xét tính hợp pháp của các mức thuế quan áp dụng theo Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA).
Các thẩm phán bảo thủ như Neil Gorsuch, Amy Coney Barrett và Chánh án John Roberts đặt nghi vấn liệu tổng thống có quyền áp thuế rộng rãi mà không cần Quốc hội phê chuẩn.
Gorsuch cảnh báo Quốc hội “không thể trao quyền vô hạn cho tổng thống rồi mong lấy lại được”.
Barrett yêu cầu Bộ Tư pháp nêu tiền lệ lịch sử cho việc hiểu cụm “regulate importation” là cho phép đánh thuế — nhưng không có ví dụ nào được đưa ra.
Roberts nhấn mạnh: “Đánh thuế là quyền cốt lõi của Quốc hội, không phải của hành pháp.”
Nếu Tòa bác bỏ thẩm quyền của Trump, nhiều thuế quan theo IEEPA có thể bị vô hiệu, buộc chính phủ hoàn lại số tiền thu thuế — tác động tiêu cực lớn tới ngân sách. Ngược lại, nếu Tòa ủng hộ Trump, quyền điều hành thương mại của tổng thống sẽ được mở rộng đáng kể, tạo tiền lệ cho các biện pháp bảo hộ trong tương lai.
→ Phán quyết dự kiến công bố đầu năm 2026, hứa hẹn ảnh hưởng mạnh tới thương mại Mỹ - Trung và tâm lý rủi ro toàn cầu.
IV. Tổng kết
Thị trường ngày 6/11 phản ánh sự giằng co giữa rủi ro pháp lý, nợ tiêu dùng gia tăng và định hướng chính sách tiền tệ thiếu đồng thuận. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần thận trọng trước các biến động chính trị – kinh tế sắp tới, đặc biệt là phán quyết của Tòa Tối cao và các dữ liệu lạm phát tháng 11, có thể định hình quỹ đạo chính sách FED đầu năm 2026.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường