Tín hiệu mới từ lạm phát Mỹ

Lạm phát tiêu dùng cá nhân tại Mỹ tháng 8 tăng thấp hơn dự báo, trong khi chi tiêu hộ gia đình bật mạnh. Diễn biến mới khiến kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất ngay trong tháng 10 suy giảm, nhưng áp lực giá vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%.

PCE tăng 0,3% trong tháng 8 và 2,6% so với cùng kỳ; PCE lõi tăng 3%. Số liệu này tạo thêm dư địa cho Fed quan sát dữ liệu trước khi quyết định bước đi tiếp theo.

Theo Bộ Thương mại Mỹ, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước, thấp hơn mức 0,4% mà giới kinh tế dự báo. So với cùng kỳ năm trước, PCE tăng 2,6%, giảm đáng kể so với mức 3,4% của tháng 7 sau điều chỉnh.

PCE lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% trong tháng và 3% so với cùng kỳ. Đây là thước đo được Fed theo dõi sát khi đánh giá xu hướng lạm phát.

Số liệu mới xuất hiện sau khi CPI tháng 8 tăng 0,4% theo tháng và 3,4% so với cùng kỳ, từng làm gia tăng kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách.

Lạm phát thấp hơn dự báo đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về cuộc họp tháng 10. Theo Reuters, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng này giảm đáng kể sau báo cáo PCE, trong khi Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng không có sự cấp thiết phải hành động ngay.

Tuy nhiên, đây chưa phải tín hiệu cho thấy chu kỳ thắt chặt đã kết thúc. Lạm phát PCE vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, còn PCE lõi ở mức 3%. Bên cạnh đó, chi tiêu tiêu dùng tháng 8 tăng tới 0,9%, cho thấy sức cầu của nền kinh tế Mỹ vẫn khá mạnh.

Kỳ vọng lãi suất thấp hơn thường tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro thông qua chi phí vốn và định giá. Thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ứng tích cực ở nhóm công nghệ sau dữ liệu lạm phát, trong khi lợi suất trái phiếu vẫn chịu sức ép từ giá dầu và triển vọng lạm phát.