Tiêu điểm vĩ mô: Cú nắn dòng của thị trường và cơ hội đón sóng quý 3

Giai đoạn đầu năm 2026 đang trôi qua với sự thận trọng bao trùm lên toàn bộ thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhiều nhà đầu tư cảm thấy hụt hẫng khi kỳ vọng về một con sóng lớn trong 6 tháng đầu năm chưa thành hiện thực. Tuy nhiên, dưới lăng kính của một người quan sát thị trường lâu năm, tôi cho rằng đây là bước lùi cần thiết để thiết lập một nền tảng bền vững hơn cho chu kỳ tăng trưởng kế tiếp.

Bức tranh vĩ mô toàn cầu và áp lực từ FED

Chúng ta không thể tách rời thị trường nội địa khỏi diễn biến kinh tế thế giới. Việc chỉ số CPI vừa qua ghi nhận mức tăng lên 4,2%, cao nhất kể từ năm 2023, đã làm dấy lên những lo ngại về kịch bản FED buộc phải tái thắt chặt tiền tệ thông qua việc tăng lãi suất. Dưới góc nhìn chuyên gia, mặc dù các yếu tố địa chính trị mang tính biến động khó lường, tôi đánh giá chính sách và hành động điều hành của chính quyền ông Trump sẽ được tính toán kỹ lưỡng để tránh đẩy căng thẳng lên mức cực đoan, vốn không có lợi cho sự ổn định tài chính toàn cầu. Khả năng về một cú sốc tăng lãi suất (kịch bản thiên nga đen) trong thời gian tới là khá thấp.

Góc nhìn thực tế về thị trường Việt Nam

Sự trầm lắng của thị trường trong nửa đầu năm 2026, thực chất là quá trình xử lý những tồn đọng từ các giai đoạn đầu cơ và thổi giá bất động sản trước đó. Việc thanh lọc các yếu tố đầu cơ giúp cấu trúc nền kinh tế trở nên vững chắc hơn. Quan trọng hơn, việc thị trường chứng khoán không bị kéo tăng quá nóng, ví dụ như lên ngưỡng 2100 điểm, là một chủ đích điều tiết hợp lý. Thị trường cần tránh sự hưng phấn thái quá để không phải đối diện với những đợt điều chỉnh khốc liệt khi gặp biến cố định giá.

Dự báo và chiến lược hành động

Với áp lực lạm phát dự kiến sẽ hạ nhiệt trong nửa cuối năm, lãi suất được duy trì ổn định, thị trường đang dần hình thành vùng đệm an toàn cho dòng tiền lớn. Thời điểm này không phải là lúc để hoài nghi, mà là lúc để sàng lọc lại danh mục và quan sát các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, vùng định giá hấp dẫn.

Trâm nhận định khả năng tạo ra những đợt phục hồi và sóng tăng trưởng mới sẽ bắt đầu từ quý 3 là rất tiềm năng. Đây là thời điểm nhà đầu tư cần giữ sự bình tĩnh, tập trung vào giá trị thực và sẵn sàng cho những cơ hội tích lũy cổ phiếu ở mức giá chiết khấu hợp lý trước khi dòng tiền thông minh nhập cuộc trở lại.

Đầu tư là một quá trình kỷ luật và đòi hỏi sự am hiểu sâu sắc về vĩ mô. Hãy chuẩn bị danh mục ngay từ bây giờ để không lỡ nhịp khi thị trường bước vào pha tăng trưởng kế tiếp.

Ngọc Trâm | HO Chứng khoán Yuanta Việt Nam