Tiền trong hệ thống ngân hàng đang căng như dây đàn, lãi suất khó giảm

Theo báo cáo của VDSC, thanh khoản hệ thống ngân hàng đang ngày càng căng thẳng khi tăng trưởng tín dụng đến cuối tháng 5/2026 đạt 5,71%, trong khi huy động vốn chỉ tăng 2,98%, khiến chênh lệch giữa tín dụng và huy động vượt 2,5 triệu tỷ đồng và tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) tăng lên khoảng 115%.

Áp lực này đã kéo dài từ cuối năm 2025, đẩy lãi suất liên ngân hàng và lãi suất huy động đi lên bất chấp các biện pháp hỗ trợ từ NHNN

Nguyên nhân đến từ nhu cầu tín dụng cao, đặc biệt ở các khoản vay trung dài hạn, trong khi nguồn vốn huy động tăng chậm. Bên cạnh đó, ngân sách Nhà nước bội thu gần 500.000 tỷ đồng nhưng giải ngân đầu tư công còn chậm khiến một lượng lớn tiền bị hút khỏi hệ thống ngân hàng.

VDSC cũng cho rằng việc NHNN hạn chế bơm thanh khoản qua thị trường mở nhằm bảo vệ tỷ giá và kiểm soát lạm phát khiến áp lực vốn càng rõ nét hơn.

Theo đánh giá của công ty chứng khoán này, các biện pháp hành chính như yêu cầu giảm lãi suất huy động chỉ mang tính tạm thời, còn giải pháp căn cơ là đẩy mạnh giải ngân đầu tư công để đưa dòng tiền trở lại nền kinh tế.

Nếu không có sự cải thiện rõ rệt về chi ngân sách, thanh khoản ngân hàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục căng thẳng và mặt bằng lãi suất khó giảm bền vững trong thời gian tới.