Tiền công, tiền số, tiền ngoại: Dòng tiền đang đổ về nhóm ngành nào trước thềm 2026?

Năm 2026 được dự báo là thời điểm bản lề của kinh tế Việt Nam, khi động lực tăng trưởng bước vào giai đoạn chuyển đổi mạnh mẽ. Trong báo cáo chiến lược mới nhất, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) nhận định thị trường đang đứng trước “cú hích” từ ba trụ cột: phát triển tài chính – đầu tư công – kinh tế số, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới và phân hóa rõ rệt ở nhiều nhóm ngành.

Kinh tế Việt Nam: Bước vào giai đoạn chuyển mình 2026

Theo MASVN, tăng trưởng Việt Nam đang dịch chuyển từ phụ thuộc vào xuất khẩu sang dựa trên đầu tư công và tiêu dùng nội địa. Đây là hệ quả của:

Lộ trình nâng hạng thị trường đang được đẩy nhanh, kỳ vọng gỡ bỏ nhiều rào cản như giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL), triển khai đối tác bù trừ trung tâm (CCP).

Thị trường tài chính đặt mục tiêu nâng quy mô vốn hóa chứng khoán lên 120% GDP vào năm 2030.

Đầu tư công cho giai đoạn 2026–2030 dự kiến lên tới 8,5 triệu tỷ đồng, tăng 166% so với chu kỳ trước.

Kinh tế số hướng tới đóng góp 30% GDP vào năm 2030, kéo theo nhu cầu hạ tầng dữ liệu, dịch vụ công nghệ, thanh toán số bùng nổ.

Dư địa tài khóa vẫn ổn định khi nợ công quanh mức 34% GDP, tạo không gian cho các dự án hạ tầng lớn như sân bay Long Thành, cảng trung chuyển Cần Giờ, đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam.

Tuy nhiên, MASVN cũng cảnh báo các rủi ro mới: xu hướng bảo hộ trong “Thương chiến 2.0”, áp lực tỷ giá kéo dài và những điểm yếu chưa hoàn toàn được giải quyết trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Những nhóm ngành có thể bứt phá mạnh nhất năm 2026

Dựa trên ba trụ cột vĩ mô, MASVN đánh giá 6 nhóm ngành được hưởng lợi trực tiếp và có triển vọng tăng trưởng rõ rệt.

1. Ngân hàng: Lợi nhuận hồi phục – định giá hấp dẫn

MASVN dự báo lợi nhuận ngành ngân hàng tăng 17,9% trong năm 2026, nhờ:

2. Công nghệ thông tin: Hưởng lợi từ thiếu hụt nhân lực toàn cầu

Từ nay đến 2030, Mỹ – EU – Nhật Bản thiếu hụt hàng chục nghìn kỹ sư IT, thúc đẩy xu hướng dịch chuyển đơn hàng sang Việt Nam.

Lợi thế Việt Nam:

MASVN xem đây là nhóm ngành tăng trưởng dài hạn với biên lợi nhuận cải thiện theo nhu cầu chuyển đổi số.

3. Thép: Chu kỳ phục hồi nhờ hạ tầng và xây dựng dân dụng

Biên lợi nhuận ngành thép được dự báo tiếp tục cải thiện trong 2026 nhờ:

Hòa Phát (HPG) được xem là bên hưởng lợi lớn nhất, còn HSG và NKG phù hợp với chiến lược trading do nền lợi nhuận thấp đầu kỳ.

4. Bất động sản: Chuẩn bị bước vào giai đoạn sôi động trở lại

Thị trường BĐS bắt đầu ấm lên từ quý IV/2025, đặc biệt tại TP.HCM – nơi nguồn cung mới gấp đôi mức trung bình các năm 2021–2024.

Trong năm 2026–2027:

Hàng loạt dự án mới chuẩn bị ra mắt như: Green Paradise, Làng Vân, Gladia, The Prive, Southgate, Izumi City…

5. Khu công nghiệp: Hưởng lợi từ dòng vốn “China +1”

Dự thảo nghị định thay thế Nghị định 35 giúp tháo gỡ vướng mắc lớn về:

Nhu cầu thuê đất đã phục hồi từ quý III/2025, đặc biệt tại:

Lợi nhuận ngành dự kiến cải thiện mạnh từ 2026.

6. Dầu khí: Bước ngoặt pháp lý – loạt dự án được đẩy nhanh

Nghị quyết 66.6/2025/NQ-CP trao quyền tự quyết lớn hơn cho PVN, giúp tăng tốc triển khai các dự án khí mới trong bối cảnh sản lượng mỏ cũ suy giảm.

Nhóm được đánh giá cao:

Những nhóm ngành đi ngang hoặc chịu áp lực

Phân bón: Giá có thể duy trì cao do bất ổn địa chính trị, nhưng phụ thuộc mạnh vào thị trường thế giới.

Dệt may: Nhu cầu Mỹ suy yếu trong nửa đầu 2026. TNG và PPH vẫn được đánh giá tích cực ở góc độ dài hạn nhờ đa dạng hóa chuỗi cung ứng.

Thủy điện – năng lượng tái tạo: La Nina hỗ trợ đến giữa 2026. Giá mới cho điện gió – mặt trời tạo động lực dài hạn cho GEG, REE, HDG, PC1.

2026 – Năm phân hóa mạnh và mở ra chu kỳ tăng trưởng mới

Ba trụ cột vĩ mô (tài chính – đầu tư công – kinh tế số) đang tạo thế đẩy mạnh cho thị trường năm 2026. Tuy nhiên, MASVN cho rằng cơ hội không phân bổ đều, mà tập trung vào những ngành:

Với bối cảnh thị trường bước vào năm bản lề, việc lựa chọn đúng nhóm ngành sẽ quyết định hiệu quả đầu tư trong chu kỳ mới 2026–2027.