MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường vào vùng quyết định - Chốt hay giữ?

I. DỮ LIỆU KINH TẾ VIỆT NAM THÁNG 11/2025

Cuối tuần rồi (6/12) tổng cục thống kê cũng đã ra báo cáo số liệu kinh tế tháng 11 và 11 tháng đầu năm, cả nhà xem đầy đủ tại đây: https://www.nso.gov.vn/, tôi chỉ phân tích những điểm đáng chú ý dưới đây:

1. IIP – sản xuất tiếp tục duy trì đà tăng

Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 11 tăng 2,3% MoM và 10,8% YoY, tiếp nối đà tăng của tháng trước. Tính chung 11 tháng, IIP tăng 9,3%, trong đó ngành chế biến – chế tạo tăng 10,6%, xác nhận xu hướng phục hồi của phía cung.

2. RSI – cầu suy yếu ngắn hạn do bão lũ

Tổng bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tiêu dùng tăng 7,1% YoY – là tháng thứ 2 giảm tốc sau mức 11,3% của tháng 9. Đây là suy yếu mang tính thời tiết, không phản ánh lực cầu nền tảng. Khả năng cao RSI sẽ bật tăng trở lại ngay từ tháng 12.

3. Xuất – nhập khẩu: mức nền vẫn tích cực, dù chững lại theo chu kỳ

Tổng kim ngạch XNK tháng 11 đạt 77,06 tỷ USD, giảm 5,4% MoM nhưng tăng 15,6% YoY. Tính lũy kế 11 tháng, XNK tăng 17,2%, với xuất siêu 20,53 tỷ USD. Doanh số xuất khẩu giảm nhẹ so với tháng 10 là diễn biến bình thường trong chu kỳ trước mùa lễ phương Tây.

4. CPI – tiếp tục dưới mục tiêu 4,5%

CPI tháng 11 tăng 0,45% MoM, nhưng lạm phát bình quân 11 tháng chỉ 3,29%, dưới xa mức trần 4,5% của Chính phủ. Điều này cho phép chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng, hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP >8% cho năm 2025.

5. Đầu tư công – tiếp tục là động lực

Giải ngân tháng 11 đạt 97,5 nghìn tỷ (+21,5% YoY). Lũy kế 11 tháng đạt 736,4 nghìn tỷ (+26,8% YoY) – mức cao vượt trội so với cùng kỳ 2024 (+3,9%). Đầu tư công vẫn là trụ đỡ chính cho tăng trưởng quý 4 và đầu năm 2026.

6. FDI – vốn ngoại duy trì tăng trưởng ổn định

FDI đăng ký đạt 33,69 tỷ USD (+7,4% YoY), thực hiện đạt 23,6 tỷ USD (+8,9%). Vốn ngoại duy trì tăng đều qua từng tháng, cho thấy Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn bất chấp bối cảnh thế giới khó đoán.

Nhận định chung

Dữ liệu tháng 11 tiếp tục củng cố thông điệp: nền kinh tế Việt Nam ổn định – lạm phát được kiểm soát – xuất nhập khẩu và đầu tư duy trì tăng trưởng – FDI vẫn chảy mạnh. Trong bối cảnh thế giới đầy bất định và thiên tai khốc liệt tại miền Trung, đây là một bộ dữ liệu tốt hơn kỳ vọng, và đủ mạnh để duy trì xu hướng hồi phục của thị trường trong giai đoạn cuối năm.TIẾP TỤC ĐÀ TĂNG CỦA TUẦN THỨ 3 TRONG CHU KỲ 30 NGÀY

Vnindex tiếp tục tuần thứ 3 bứt phá mạnh khi tăng 50đ với KLGD gia tăng, đáng chú ý của sự bứt phá này là vượt thuyết phục vùng kháng cự mạnh 1700 đi kèm sự mua ròng trở lại của khối ngoại, diễn biến chỉ số cho thấy sự vận động tiếp diễn xu hướng hồi phục, các tín hiệu kỹ thuật cũng duy trì sự đồng thuận của xu hướng tăng. Do đó, luận điểm về việc thị trường sẽ tiếp diễn xu hướng tăng từ đây đến cuối năm dựa vào các nền tảng vĩ mô đã phân tích trong các bài viết trước, tôi vẫn duy trì quan điểm, và kỳ vọng rằng đây sẽ là nhịp tăng cuối của sóng 2025.

Tuy nhiên, tuần này cần chú ý kỹ vùng đỉnh cũ 1760-1790, đây sẽ là vùng thử thách lớn xác định xu hướng có đảo chiều hay không, điều này sẽ dẫn đến quyết định hành động cho tuần tiếp theo.