Thị trường rung lắc dữ dội, chuyên gia chỉ ra nhóm cổ phiếu vẫn hút tiền

Bất chấp việc VN-Index nối dài chuỗi giảm điểm lên 7 phiên liên tiếp, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường hiện vẫn chưa rơi vào trạng thái tiêu cực. Dòng tiền vẫn đang luân chuyển giữa các nhóm ngành, qua đó mở ra những cơ hội đầu tư chọn lọc cho nhà đầu tư trong ngắn và trung hạn.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 28/1, VN-Index giảm gần 28 điểm, lùi về mốc 1.802 điểm. Thanh khoản thị trường có dấu hiệu suy yếu khi giá trị giao dịch trên HoSE chỉ đạt khoảng 29.100 tỷ đồng. Tính từ vùng đỉnh gần 1.900 điểm thiết lập đầu năm 2026, chỉ số đã “đánh rơi” gần 100 điểm sau 7 phiên giảm liên tiếp – chuỗi điều chỉnh dài nhất kể từ cuối năm 2018.

Áp lực từ nhóm trụ, nhưng độ rộng vẫn tích cực

Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Giám đốc Khối Tư vấn đầu tư Khách hàng Cá nhân, Chứng khoán Thiên Việt (TVS), VN-Index hiện đang trong nhịp pull-back kỹ thuật về vùng đỉnh cũ sau giai đoạn tăng rướn mạnh đầu năm.

“Ngưỡng 1.800 điểm mang tính chất hỗ trợ tâm lý quan trọng. Vùng hỗ trợ tiếp theo của thị trường nằm quanh 1.780 – 1.790 điểm. Khả năng cao VN-Index sẽ có phản ứng hồi phục kỹ thuật quanh khu vực này”, ông Tâm nhận định.

Chuyên gia TVS cho rằng diễn biến điểm số hiện tại chưa phản ánh đầy đủ trạng thái thị trường, bởi chỉ số đang chịu ảnh hưởng lớn từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Vingroup. Trong phiên 28/1, dù VN-Index giảm sâu, độ rộng thị trường vẫn nghiêng về phía tăng, với nhiều cổ phiếu giữ được sắc xanh tại các nhóm ngành như dầu khí, bán lẻ, bất động sản nhà ở.

Dòng tiền vẫn là “kim chỉ nam” quan trọng

Theo ông Tâm, thay vì quá tập trung vào biến động điểm số, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến của dòng tiền – yếu tố then chốt phản ánh trạng thái tích cực hay tiêu cực của thị trường.

“Một khi dòng tiền vẫn luân chuyển tốt giữa các nhóm ngành như hiện nay, thị trường vẫn còn nhiều cơ hội tìm kiếm lợi nhuận, dù chỉ số chung đang điều chỉnh”, chuyên gia nhấn mạnh.

Lý giải việc thanh khoản suy giảm trong hơn một tuần qua, ông Tâm cho rằng đây là diễn biến mang tính thời điểm, xuất phát từ hai nguyên nhân chính: tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ Tết và trạng thái rung lắc, giằng co của chỉ số khiến xác suất tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn trở nên khó khăn hơn so với giai đoạn đầu năm.

Ở góc độ kỹ thuật, thanh khoản thấp trong bối cảnh thị trường điều chỉnh không phải là tín hiệu tiêu cực. Ngược lại, điều đáng lo ngại chỉ xuất hiện khi thanh khoản suy yếu trong các nhịp tăng mạnh, cho thấy lực cầu không đủ bền để duy trì xu hướng đi lên.

Nhóm cổ phiếu nào đang dẫn dắt?

Về triển vọng các nhóm ngành, chuyên gia TVS đánh giá dòng tiền hiện vẫn ưu tiên các cổ phiếu gắn với câu chuyện chính sách và định hướng phát triển kinh tế của Nhà nước. Dù nhiều mã trong nhóm này có thể rung lắc, điều chỉnh ngắn hạn sau giai đoạn tăng nóng, xu hướng tổng thể vẫn chưa bị phá vỡ.

Theo góc nhìn sóng Elliott, nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách mới chỉ đang trong sóng tăng 1 và vẫn còn dư địa cho sóng tăng 3 trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, trong giai đoạn nhóm dẫn dắt tạm nghỉ, dòng tiền có xu hướng luân chuyển sang các nhóm cổ phiếu có câu chuyện hỗ trợ riêng như kết quả kinh doanh quý IV/2025 tích cực hoặc các cổ phiếu đang tích lũy nền chặt về mặt kỹ thuật. Các lĩnh vực đáng chú ý gồm chứng khoán, bán lẻ – tiêu dùng và công nghệ.

Chiến lược đầu tư: Giữ cổ phiếu tốt, canh nhịp rung lắc để giải ngân

Về chiến lược, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm khuyến nghị nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao nên tiếp tục duy trì vị thế, đặc biệt với các cổ phiếu có giá vốn thấp và vẫn giữ được xu hướng tăng trung hạn. Việc nắm giữ sẽ phù hợp với kịch bản thị trường dần cân bằng và hình thành đáy ngắn hạn.

Đối với nhà đầu tư đang giữ tỷ trọng tiền mặt cao, chuyên gia cho rằng các nhịp rung lắc hiện tại có thể được tận dụng để giải ngân từng phần. Ưu tiên vẫn là nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách phát triển kinh tế, bên cạnh những mã có sức chống chịu tốt trong giai đoạn thị trường điều chỉnh mạnh vừa qua.

Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh và tâm lý thận trọng gia tăng, cách tiếp cận linh hoạt, tập trung vào dòng tiền và lựa chọn cổ phiếu có nền tảng tốt được xem là chìa khóa giúp nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong giai đoạn hiện nay.