#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường chứng khoán Việt Nam phản ứng “bình tĩnh hơn” trước các cú sốc toàn cầu

Sau nhiều biến động từ chính sách thương mại đến giá năng lượng, thị trường chứng khoán Việt Nam đang cho thấy khả năng thích nghi tốt hơn với các cú sốc từ bên ngoài khi nhà đầu tư phản ứng thận trọng và có chọn lọc hơn.

Nhận định này được đưa ra tại tọa đàm “Gateway to Vietnam: Trump’s Tantrum 2.0”, nơi các chuyên gia cho rằng những biến động từ chính sách thương mại của Mỹ và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang tiếp tục tạo áp lực lên kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường Việt Nam trước các yếu tố này đã có sự thay đổi đáng kể so với các chu kỳ trước.

Thay vì những đợt bán tháo mạnh như từng xảy ra trong quá khứ, nhà đầu tư trong nước hiện phản ứng bình tĩnh hơn trước các thông tin về địa chính trị hay biến động giá năng lượng. Điều này cho thấy thị trường đang dần quen với các cú sốc bên ngoài.

Các chuyên gia chia sẻ tại Tọa đàm “Gateway to Vietnam: Trump’s Tantrum 2.0” tổ chức ngày 13/3. (Ảnh chụp màn hình).

Ông Phạm Lưu Hưng – Kinh tế trưởng Công ty cổ phần Chứng khoán SSI cho rằng thế giới đang bước vào giai đoạn bất định cao hơn, thể hiện qua những biến động về thuế quan trong năm 2025 và căng thẳng địa chính trị gần đây.

Tuy vậy, theo ông Hưng, phản ứng của thị trường chứng khoán Việt Nam đã thay đổi sau nhiều giai đoạn biến động. Nhà đầu tư cá nhân – lực lượng chiếm khoảng 80% giá trị giao dịch trên thị trường – đã tích lũy thêm kinh nghiệm và không còn dễ dàng bán tháo theo tâm lý đám đông.

Bên cạnh đó, một yếu tố rủi ro đang được theo dõi là khả năng giá dầu duy trì ở mức cao do căng thẳng Trung Đông.

Theo ông Barry Weisblatt – Giám đốc Phát triển Khách hàng Tổ chức của SSI, kịch bản cơ sở hiện nay là giá dầu quanh 90 USD/thùng trong khoảng hai tháng, mức được đánh giá vẫn nằm trong khả năng kiểm soát của nhiều nền kinh tế.

Tuy nhiên, nếu giá dầu vượt 100 USD/thùng và kéo dài nhiều tháng, chi phí logistics và chi phí đầu tư hạ tầng có thể chịu áp lực đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam đang đẩy mạnh đầu tư công và triển khai nhiều dự án hạ tầng lớn.

Ông Phạm Lưu Hưng cũng lưu ý rằng nếu giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng trong khoảng 4 tháng, chi phí vận chuyển tăng cao có thể gây khó khăn cho các nhà thầu xây dựng và làm tăng chi phí thi công các dự án hạ tầng. Ngoài ra, giá năng lượng tăng mạnh cũng có thể gây áp lực lên lạm phát và chi tiêu tiêu dùng.

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng mức giá dầu trong vùng 90–100 USD/thùng trong thời gian ngắn vẫn là rủi ro có thể kiểm soát và chưa đủ để làm thay đổi chiến lược đầu tư dài hạn.

Về dài hạn, nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn được xem là điểm tựa quan trọng cho thị trường.

Theo ông Phạm Lưu Hưng, Việt Nam vẫn còn dư địa tài khóa khá lớn, với tỷ lệ nợ công dưới 60% GDP, cho phép Chính phủ triển khai các biện pháp hỗ trợ khi cần thiết. Bên cạnh đó, các chương trình đầu tư công quy mô lớn và mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao tiếp tục tạo động lực cho nền kinh tế.

Một yếu tố dài hạn khác là triển vọng nâng hạng thị trường. Nếu Việt Nam được FTSE nâng hạng và đưa vào các bộ chỉ số từ tháng 9 tới, thị trường có thể thu hút thêm dòng vốn thụ động và các nhà đầu tư tổ chức lớn.

Theo các chuyên gia, dòng vốn tổ chức thường có tầm nhìn dài hạn và ít bị tác động bởi những biến động ngắn hạn như giá dầu hay căng thẳng địa chính trị.