24HMONEY đã kiểm duyệtChuyên gia Chứng khoán Kafi nhận định, với mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026, việc cung tiền tăng nhanh trong khi sản lượng thực chưa kịp cải thiện sẽ khiến một phần áp lực chuyển hóa vào lạm phát - yếu tố được xem là khó tránh trong ngắn hạn.
Trong hội thảo ngày 29/11, ông Trịnh Duy Viết, Giám đốc Chiến lược Chứng khoán Kafi, nhận định rằng để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số trong năm 2026, Việt Nam cần mở rộng cung tiền và cải thiện hiệu quả vận hành dòng vốn. Tuy nhiên, việc tăng cung tiền nhanh chóng trong khi sản lượng thực chưa kịp cải thiện có thể dẫn đến áp lực lạm phát ngắn hạn.
Trong 9 tháng đầu năm 2025, tăng trưởng cung tiền chậm hơn tăng trưởng tín dụng do dòng vốn ngoại rút ròng từ thị trường chứng khoán. Để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026, Việt Nam cần nâng tốc độ tăng trưởng cung tiền, trong đó tăng trưởng tín dụng có thể vượt mức 16% của năm nay.
Vòng quay tiền của Việt Nam duy trì ở mức thấp 0,6-0,7 trong nhiều năm, cho thấy dòng tiền bị "kẹt" ở một số tài sản như bất động sản và vàng, chưa quay trở lại sản xuất hay tiêu dùng. Điều này giúp ổn định lạm phát nhưng cũng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chưa cao.
Về cấu phần GDP, tiêu dùng tư nhân phục hồi bền bỉ, tiêu dùng Nhà nước tăng mạnh nhờ chi trợ cấp và đầu tư công vượt trội. Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) giải ngân tích cực với mức tăng gần 11% bất chấp biến động thuế quan. Thương mại duy trì quy mô cao, ước đạt 950 tỷ USD trong năm 2025.
Tại Phiên họp thứ 50 sáng 15/10, Ủy ban Thường vụ Quốc hội đã cho ý kiến về báo cáo của Chính phủ liên quan kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2025 và dự kiến năm 2026. Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi cho biết Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 từ 10% trở lên, lạm phát bình quân khoảng 4,5% và xác định 15 chỉ tiêu trọng yếu.
Thị trường chứng khoán 2026: Từ mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% đến đường đi của dòng tín dụng
Chuyên gia Chứng khoán Kafi nhận định, với mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026, việc cung tiền tăng nhanh trong khi sản lượng thực chưa kịp cải thiện sẽ khiến một phần áp lực chuyển hóa vào lạm phát - yếu tố được xem là khó tránh trong ngắn hạn.
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường