Sức ép nào "kéo sập" Bitcoin và cổ phiếu công nghệ?

Cổ phiếu công nghệ Mỹ và Bitcoin đồng loạt giảm sâu trong làn sóng né tránh tài sản rủi ro, xóa sạch thành quả tăng trưởng cả năm của tiền số. Sự sụp đổ đồng pha này do áp lực định giá quá cao và ẩn số chính sách của Fed, đẩy cả hai thị trường vào điểm bước ngoặt giữa nỗi sợ hãi và cơ hội tích lũy.

Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ đồng loạt lao dốc khi nhà đầu tư chuyển sang tâm lý thận trọng. Sau đà tăng nóng, Bitcoin quay về mốc hòa vốn, trong khi các chỉ số chứng khoán tiếp tục kéo dài chuỗi giảm từ tuần trước.

Thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến một đợt thanh lọc kép khốc liệt: các tài sản rủi ro cao từ cổ phiếu công nghệ Mỹ đến tiền số Bitcoin đều đồng loạt giảm sâu, bị đè nặng bởi tâm lý thận trọng tột độ của nhà đầu tư. Tâm lý né rủi ro này càng gia tăng khi ẩn số về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ liên bang (Fed) trong tháng tới vẫn chưa được giải mã.

Phố Wall: Làn sóng bán tháo và sự phơi bày định giá

Chứng khoán Mỹ nối dài chuỗi giảm điểm khi đóng cửa phiên 18/11, với S&P 500 đánh dấu chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 8. Chỉ số Nasdaq Composite thiên về công nghệ giảm 1,21%, tiếp tục khẳng định vị thế là tâm điểm của sự điều chỉnh.

Áp lực định giá: Sau đợt tăng kéo dài sáu tháng, giới đầu tư bắt đầu lo ngại trước mức định giá quá đắt đỏ của các công ty công nghệ lớn. Chỉ trong vài tuần, Nasdaq đã bốc hơi khoảng 2.600 tỷ USD vốn hóa (giảm 6,6% từ đỉnh tháng 10). Các mã dẫn dắt như Nvidia, Amazon, và Microsoft đều ghi nhận mức giảm sâu.

Nỗi sợ hãi dâng cao: Chỉ số VIX (đo nỗi sợ hãi) đã tăng vọt 10% trong ngày 18/11, phản ánh sự hoảng loạn của Phố Wall.

Chờ đợi dữ liệu: Thị trường đang hướng mọi sự chú ý về báo cáo việc làm tháng 9/2025 (dự kiến công bố vào 20/11), sau thời gian trì hoãn vì chính phủ đóng cửa. Các dữ liệu tư nhân gần đây đã vẽ nên bức tranh thị trường lao động đang hạ nhiệt, làm gia tăng căng thẳng chính sách của Fed.

Giới phân tích tại Jefferies nhận định, dù nhóm vốn hóa lớn giảm sâu, thị trường có thể chuẩn bị phục hồi. Tuy nhiên, đợt bán tháo này cho thấy sự trừng phạt thẳng tay của thị trường đối với các cổ phiếu đã tăng trưởng quá nóng.

Bitcoin xóa sạch toàn bộ lợi nhuận

Đồng Bitcoin, sau khi lập kỷ lục hơn 126.000 USD chỉ sáu tuần trước, đã sụp đổ hơn 26% giá trị, giao dịch dưới mức 93.000 USD và xóa sạch toàn bộ mức tăng từ đầu năm.

Bối cảnh sụt giảm: Bitcoin hiện đang trong giai đoạn giảm giá (mất hơn 20% giá trị so với đỉnh) và đã bốc hơi hơn 600 tỷ USD vốn hóa. Đây là hệ quả của sự thay đổi khẩu vị rủi ro rộng hơn trên toàn thị trường, theo ông Haider Rafique, CEO toàn cầu tại OKX.

Áp lực kép: Bitcoin chịu áp lực lớn do nhu cầu chốt lời từ những người nắm giữ dài hạn (sau mức tăng mạnh những năm gần đây) kết hợp với tình trạng không chắc chắn về chính sách của Fed.

Đặc tính riêng: Ngoài áp lực vĩ mô tương tự các tài sản rủi ro khác, Bitcoin còn chịu áp lực lớn hơn do số lệnh mua bán giảm mạnh sau đợt bán tháo từ đầu tháng 10, khiến giá dễ biến động hơn.

Cơ hội hay khủng hoảng?

Trong khi S&P 500 vẫn tăng 12,5% và giá vàng tăng 54% từ đầu năm, Bitcoin lại trở về vạch xuất phát. Diễn biến này đặt thị trường tiền số vào điểm bước ngoặt: các yếu tố tích cực (như quy định thân thiện với tiền số dưới thời Tổng thống Trump) đã hết tác dụng, trong khi rủi ro và sự không chắc chắn gia tăng.

Cơ hội tích lũy: Mặc dù thị trường đang nghiêng về xu hướng điều chỉnh sâu hơn, một số nhà đầu tư vẫn lạc quan. Ông Ryan Rasmussen tại Bitwise Asset Management nhận định, đợt sụt giảm này là cơ hội hoàn hảo để các nhà đầu tư củng cố vị thế Bitcoin hiện có hoặc gia nhập thị trường ở mức giá chiết khấu.