SSI Research: Chứng khoán Việt đang có nền tảng vững

SSI Research nhận định TTCK Việt Nam đang có nền tảng khá vững và thách thức với thị trường chứng khoán trong ngắn hạn lại hình thành cơ hội tốt cho các nhà đầu tư dài hạn.

Trong báo cáo phân tích mới đây, SSI Research cho biết TTCK Việt Nam đang cho thấy nền tảng khá vững khi VN-Index tăng 3,9% trong tháng 3 và kết thúc quý 1/2023 với tăng trưởng 5,7%.

Diễn biến tích cực này theo SSI là do được dẫn dắt chính bởi các biện pháp nhằm tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế và thị trường tài chính được đồng loạt đưa ra và những thông tin tích cực từ dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài (Qũy ETF Fubon Việt Nam được chấp thuận nâng hạn mức lần 5 từ Ủy ban Quản lý và Giám sát Tài chính Đài Loan với mức tối đa huy động thêm khoảng hơn 2.900 tỷ đồng).

Bên cạnh đó, thị trường tích cực đón nhận 2 lần hạ lãi suất của NHNN vào giữa và cuối tháng 3, mặc dù với mức giảm không quá lớn 0,5% nhưng lại cho thấy một thông điệp mạnh mẽ về việc cần phải giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

"Có thể thấy đây là những bước đi cực kỳ linh hoạt từ phía Chính phủ khi số liệu vĩ mô đưa ra trong quý 1 cho thấy thách thức còn ở phía trước", SSI Research nhận định.

Ngoài ra, kết quả kinh doanh quý 1 cũng đã phản ánh sớm các thách thức vĩ mô. Sau khi phản ánh lợi nhuận quý 1, các công ty trong danh mục theo dõi của SSI Research ước tính sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận khá khiêm tốn ở mức 5,8% trong năm 2023. Ở mức tăng trưởng này, P/E 2023 của thị trường ở mức 10,5x là mức khá hấp dẫn. Tuy nhiên lợi nhuận của một số doanh nghiệp niêm yết có thể vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm so với cùng kỳ. SSI nhận định đây sẽ là yếu tố khiến VN-Index chưa có những bứt phá mạnh ngay trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, SSI Research cho rằng thách thức với thị trường trong ngắn hạn lại hình thành cơ hội tốt cho các nhà đầu tư dài hạn.

Trong quá khứ nếu chúng ta lấy giai đoạn đỉnh lãi suất của Việt Nam giai đoạn 2011 để tham chiếu, thì đáy của TTCK vẫn sẽ có 1 độ trễ nhất định. Độ trễ này xuất hiện là bởi vì thị trường cần chờ xem những động thái hỗ trợ và mặt bằng lãi suất đã đủ để đưa nền kinh tế và doanh nghiệp hấp thụ được và quay lại với đà tăng trưởng chưa. Các biện pháp hỗ trợ tháo gỡ khó khăn tiếp theo cho nền kinh tế tiếp theo của Chính phủ vẫn sẽ là động lực giúp thị trường diễn biến tích cực hơn kỳ vọng", nhóm phân tích lưu ý.

Theo SSI Research, tốc độ gia tăng lạm phát, diễn biến lãi suất trong nước trước kỳ họp đầu tháng 5 của Fed, khả năng hấp thụ tín dụng của nền kinh tế và dòng tiền của NĐTNN sẽ là những yếu tố cần quan sát trong các tháng tới của quý 2. Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng mới của chỉ số VN-Index sẽ chỉ được xác nhận nếu chỉ số vượt vùng cản 1.100 -1.105 điểm (quanh MA 200 ngày) đi cùng với khối lượng tích cực.