Sóng ngắn, luân chuyển nhanh

Thị trường mở hàng năm 2023 bằng phiên giao dịch đầy hứng khởi khi tăng hơn 30 điểm và sắc xanh, tím lan tỏa trên diện rộng. VN-Index tăng điểm mạnh vào phiên đầu năm giúp tâm lý nhà đầu tư cải thiện nhiều sau các phiên thanh khoản mất hút dịp cuối năm 2022.

Tuy nhiên, trước những biến số khó dự đoán của năm 2023, đặc biệt khó khăn của cộng đồng doanh nghiệp còn rất lớn, thị trường không thể duy trì được đà tăng mạnh mẽ trong những phiên sau đó. Biến động răng cưa với phiên xanh, đỏ đan xen, thanh khoản thấp tiếp tục là diễn biến chủ đạo.

Mốc cản 1.100 điểm xem ra vẫn khó công phá khi thực sự chưa có chuyển biến đáng kể về chính sách trong bối cảnh dư địa để nhà quản lý “quay xe” không thực sự dồi dào. Sự phòng thủ và co cụm ở doanh nghiệp trong việc gần như kín tiếng về kế hoạch 2023, cũng như công bố kết quả kinh doanh năm 2022 khiến thị trường không có nhiều thông tin tác động đến thị giá cổ phiếu.

Cho đến nay, vẫn có nhiều quan điểm về xu hướng thị trường. Nhóm cho rằng quý I/2023, VN-Index sẽ tạo đáy mới không ít, nhóm tự tin hơn nhận định đáy mới sẽ cao hơn 876 điểm thiết lập hồi giữa tháng 11/2022.

Khả năng VN-Index vận hành theo hướng nào vẫn quá khó xác nhận, do đó nhà đầu tư hoặc bỏ bảng điện, hoặc chọn vùng giá 950 - 1.100 điểm để trading. Xét về yếu tố kỹ thuật, vùng cản 1.100 điểm rất mạnh khi vừa là ngưỡng kháng cự của trend giảm giá hình thành từ đầu năm 2022, đồng thời là vùng giá của đường MA 100. Xét về các yếu tố cơ bản, thị trường không thực sự có thông tin đột biến đáng chú ý khi doanh nghiệp đều chung quan điểm năm 2023 có nhiều thách thức.

Nhiều nhà đầu tư có suy nghĩ “ít ai mua được đáy, bán được đỉnh” nên khi xác định nắm giữ lâu dài dựa trên định giá, họ đang dần túc tắc mua vào, nhưng họ cũng khá đủng đỉnh khiến thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp. Nhà đầu tư trading thì chấp nhận biên lãi rất mỏng 3-5% mỗi vòng khiến giá cổ phiếu cũng khó tăng mạnh.

Khi giá tăng, lực mua ở vùng giá cao yếu cho thấy nhà đầu tư hiện tại không mua đuổi giá cao. Thay vào đó, họ luân chuyển tiền sang các nhóm ngành chưa có sự tăng giá để tìm kiếm lợi nhuận.

Thông thường, giá và khối lượng sẽ phản ánh trước kỳ vọng cũng như tin tức. Khi giá và khối lượng giao dịch có sự thận trọng điều đó cũng cho thấy chưa có thông tin quan trọng nào làm đòn bẩy cho đà tăng giá mạnh của thị trường. Những thông tin trọng yếu được chia sẻ gần đây chủ yếu liên quan đến câu chuyện Trung Quốc mở cửa và trong nước thúc đẩy đầu tư công. Dù vậy, liệu đây có phải là cứu cánh cho nền kinh tế năm 2023 không, thực sự vẫn là ẩn số. Đây cũng là lý do Đầu tư Chứng khoán chọn chủ đề “Sóng đến từ mở cửa Trung Quốc” để phân tích sâu trong số báo tuần này.

Dù tâm lý đã tích cực hơn nhưng những dư âm của giai đoạn giảm giá từ tháng 9/2022 đến 11/2022 vẫn khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại. Khi trong tình thế nắm giữ hàng hay nắm giữ tiền chủ đạo đều có thể dẫn đến việc áp đặt ý chí chủ quan lên nhận định xu hướng thị trường mà bỏ qua các biến số khách quan và chuyển động thực tế. Do đó, giữ vững kỷ luật giao dịch trong giai đoạn cận Tết Nguyên đán này cũng được xem như một phần việc quan trọng với nhiều nhà đầu tư.