Sóng lợi nhuận quay lại nhóm dầu khí

Sự phân hóa rõ nét đang diễn ra khi các đơn vị nắm giữ hạ tầng chiến lược và năng lực sản xuất lớn như BSR, GAS hay PVD hưởng lợi trực tiếp từ đà tăng phi mã của giá dầu thế giới.

Không dừng lại ở "vàng đen", nhóm hóa chất cũng ghi nhận sự trỗi dậy mạnh mẽ của các "ông lớn" như Đạm Cà Mau và Đạm Phú Mỹ với dự phóng tăng trưởng ba chữ số, phản ánh thực tế khắc nghiệt của tình hình địa chính trị toàn cầu đang trở thành đòn bẩy tài chính cho doanh nghiệp Việt.

Nhóm dầu khí đang trở lại tâm điểm khi dự báo lợi nhuận quý 1/2026 cho thấy bức tranh tăng trưởng mạnh, thậm chí có doanh nghiệp ghi nhận mức tăng đột biến. Tuy nhiên, đà đi lên này không diễn ra đồng đều mà phân hóa rõ giữa các phân khúc.

Động lực chính đến từ xu hướng giá dầu tăng trong bối cảnh rủi ro nguồn cung gia tăng. Căng thẳng địa chính trị tại các điểm nóng vận chuyển năng lượng khiến giá bán các sản phẩm dầu khí cải thiện, đồng thời kéo theo biên lợi nhuận mở rộng.

Ở nhóm trung và hạ nguồn, một số doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số nhờ giá bán tăng và sản lượng tiêu thụ cải thiện. Nhu cầu thị trường phục hồi, kết hợp với mặt bằng giá thuận lợi, giúp doanh thu và hiệu quả kinh doanh được củng cố.

Trong khi đó, nhóm dịch vụ khoan cũng hưởng lợi khi hoạt động khai thác được duy trì ở mức cao. Việc tối ưu đội giàn và duy trì công suất vận hành liên tục giúp các doanh nghiệp trong mảng này cải thiện đáng kể lợi nhuận.

Điểm nhấn lớn nhất thuộc về mảng lọc hóa dầu. Một doanh nghiệp đầu ngành được dự báo có thể ghi nhận lợi nhuận quý 1 tăng tới hơn 800%, nhờ sản lượng tăng và biên crack spread mở rộng mạnh. Việc nhiều nhà máy lọc dầu trong khu vực cắt giảm công suất đã làm gián đoạn nguồn cung, qua đó hỗ trợ giá sản phẩm và đẩy lợi nhuận lên cao.

Nếu xu hướng này duy trì, lợi nhuận cả năm của doanh nghiệp có thể đạt mức cao nhất trong nhiều năm, phản ánh chu kỳ thuận lợi của ngành đang quay trở lại.

Không chỉ dầu khí, nhóm phân bón cũng ghi nhận triển vọng tích cực. Giá phân bón tăng trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu bị hạn chế giúp các doanh nghiệp đầu ngành dự kiến đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ba chữ số trong quý đầu năm. Xu hướng này nhiều khả năng còn kéo dài nếu áp lực nguồn cung chưa được giải tỏa.

Dù vậy, bức tranh chung vẫn cần được nhìn nhận thận trọng. Đà tăng lợi nhuận hiện tại phụ thuộc lớn vào yếu tố giá hàng hóa và địa chính trị – những biến số khó dự đoán. Sự phân hóa giữa các doanh nghiệp sẽ tiếp tục gia tăng, buộc nhà đầu tư phải chọn lọc kỹ thay vì kỳ vọng “sóng ngành” lan rộng.

Trong một chu kỳ mà cơ hội đi kèm biến động, lợi nhuận cao chưa chắc đồng nghĩa rủi ro thấp.