Sốc: FED có thể cắt giảm lãi suất về 0%?

Thị trường tài chính toàn cầu đang “dậy sóng” trước kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) buộc phải hạ mạnh lãi suất, thậm chí đưa về mức 0% trong thời gian tới.

Nền kinh tế Mỹ lao dốc

Báo cáo việc làm mới nhất cho thấy nền kinh tế Mỹ đã mất tới 142.200 việc làm trong 4 tháng qua (không tính lĩnh vực chăm sóc sức khỏe) – con số tồi tệ nhất kể từ năm 2020. Mỗi tháng chỉ tạo thêm khoảng 22.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với giai đoạn trước. Thu nhập bình quân theo giờ cũng giảm tốc rõ rệt, phản ánh áp lực từ AI và các chính sách hiệu quả chi tiêu công.

Trong khi đó, tăng trưởng GDP đang chịu ảnh hưởng tiêu cực, khiến FED rơi vào thế khó: lạm phát (PCE) đã gần về 2%, nhưng nền kinh tế có nguy cơ suy thoái.

FED đứng trước quyết định lịch sử

Hiện tại, lãi suất điều hành của FED vẫn ở mức 4,25 – 4,5%. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng:

- Ngày 18/9 tới, FED chắc chắn hạ lãi suất. Mức cắt giảm có thể không dừng ở 0,25% mà lên tới 0,5%.

- Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh hơn trong tháng sau và số việc làm mới tiếp tục “tuột dốc không phanh”, FED thậm chí có thể tiến tới hạ lãi suất sâu hơn.

- Trong bối cảnh kinh tế chuyển biến xấu và dưới sức ép chính trị, viễn cảnh lãi suất 0% hoàn toàn không phải bất khả thi.

Tác động lan tỏa toàn cầu

Diễn biến trên đã lập tức tác động đến thị trường trái phiếu Mỹ: lợi suất TPCP giảm mạnh, giá trái phiếu tăng vọt khi nhà đầu tư đổ xô tìm kênh trú ẩn. Điều này phản ánh kỳ vọng kép: lạm phát hạ nhiệt và FED giảm tốc chính sách tiền tệ.

Đối với thị trường Việt Nam, VN-Index vẫn cần thêm chiết khấu khoảng 10% từ đỉnh để hấp thụ hết tác động từ biến động toàn cầu. Các dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ quay lại mạnh mẽ hơn nếu lãi suất USD đi xuống.