MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sai lầm lớn trong quá trình phân tích doanh nghiệp

Khi phân tích doanh nghiệp, NĐT hay mắc phải một cái bẫy lớn đó chính là phân tích quá lan mang, không nhìn vào "key" chính tác động đến lợi nhuận, doanh thu của doanh nghiệp. Xu hướng chung luôn vẽ miếng bánh to, tạo bức tranh doanh nghiệp quá hoàn hảo. Nhưng đôi khi, điều này hoàn toàn đi ngược với kì vọng của NĐT.

1. Bức tranh vĩ mô

Điển hình, như cổ phiếu Hòa Phát. Năm 2025, câu chuyện được hưởng lợi về đầu tư công, hạ tầng tăng mạnh được lan tỏa mạnh trên khắp các diễn đàn bàn luận sôi nổi. Nhưng hiện tại, mọi chuyện vẫn diễn ra không mấy khả quan. Gía cổ phiếu là công cụ phản ánh tất cả.

Thực tế, chỉ cần nhìn về câu chuyện đầu tư công, hạ tầng thì NĐT có thể thấy rằng Trung quốc hoàn toàn có thể dư thừa cung cấp hàng triệu tấn thép cho ta. Điều quan trọng là quy mô sản xuất của họ lớn, họ đang dư thừa.

Nhìn về bối cảnh của Việt nam, thì đầu tư công giải ngân hàng chục tỷ đồng, bất động sản nguồn cung cải thiện nhưng dừng lại ở mức mọi thứ đều lình xình. Nên điều này hoàn toàn phản ứng ngược với miếng bánh mà mình vẽ ra trước đó.

2. " Key" trọng điểm

Đối với cổ phiếu Hòa Phát có hai điều mà mình nêntheo dõi ở hiện tại đó chính là sản lượng bán hàng và giá thép nội địa.

- Về giá thép nội địa, ngắn hạn vẫn chưa thể tăng ngay được. Thứ nhất do Trung quốc đang dư thừa sản xuất, Bất động sản thì đang đi xuống. Thực tế hàng giá rẻ của họ vẫn đang trôi nổi khắp nơi.

- Về sản lượng, gần đây năng suất của Hòa Phát tăng trưởng thấy rõ. Tháng 9 năm 2025 nhà máy Dung Quốc 2 đã được đưa vào hoạt động với công suất 85 nghìn tỷ đồng đưa sản lượng thép tăng mạnh. Điều này, có thể theo dõi qua các báo cáo của các công ty chứng khoán.

- Yếu tố hỗ trợ có lợi cho HPG gần đây đó là được gia hạn chính sách thuế CBPG thêm 5 năm tiếp theo kéo dài đến năm 2030. Điều này có tác động lớn đối với lợi nhuận của Hòa Phát, vừa ngăn chặn được hàng nhập khẩu giá rẻ vừa gia tăng thêm lợi nhuận và doanh thu của doanh nghiệp.

=> Đấy chính là 3 "key" chính tác động lợi nhuận thực sự cảu cổ phiếu, giá cổ phiếu sẽ là công cụ phản ánh.