MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Powell báo hiệu khả năng chấm dứt chương trình hút thanh khoản (QT) sớm, nhưng lãi suất vẫn là một ẩn số lớn đối với thị trường

WASHINGTON D.C. – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), ông Jerome Powell, vừa phát đi một tín hiệu quan trọng về chính sách tiền tệ, cho thấy khả năng FED có thể sớm kết thúc chương trình Thắt chặt Định lượng (Quantitative Tightening – QT).

QT là quá trình ngân hàng trung ương thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán bằng cách không tái đầu tư số tiền thu được từ trái phiếu đáo hạn, một động thái đã giúp giảm danh mục tài sản từ gần 9 nghìn tỷ USD trong thời kỳ đại dịch xuống còn khoảng 6 nghìn tỷ USD hiện nay.

TÍN HIỆU DỪNG QT: DUY TRÌ THANH KHOẢN DỒI DÀO

Mặc dù ông Powell không đưa ra thời điểm cụ thể, nhưng ông khẳng định rằng lượng dự trữ của các ngân hàng đang tiến gần đến mức mà FED mong muốn duy trì để đảm bảo thanh khoản ổn định cho hệ thống tài chính. Việc kết thúc QT sớm sẽ đồng nghĩa với việc FED dừng hoạt động "hút tiền" khỏi hệ thống. Quan trọng hơn, Powell nhấn mạnh FED sẽ không quay lại quy mô bảng cân đối kế toán trước COVID, vốn chỉ khoảng 4 nghìn tỷ USD. Điều này rõ ràng cho thấy mức thanh khoản tổng thể trong hệ thống tài chính sẽ vẫn được duy trì ở mức cao hơn so với trước đại dịch, một yếu tố mang tính hỗ trợ cho giá các loại tài sản.

Trong khi đưa ra định hướng về QT, Chủ tịch Powell lại hoàn toàn không cung cấp bất kỳ hướng dẫn nào về chính sách lãi suất sắp tới. Ông thừa nhận rằng dữ liệu kinh tế đang bị gián đoạn do việc chính phủ Mỹ đóng cửa tạm thời, gây khó khăn cho việc đánh giá tình hình thực tế, mặc dù số liệu ban đầu cho thấy hoạt động kinh tế đang mạnh hơn so với dự kiến.

Dù thị trường vẫn kỳ vọng sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, Powell không xác nhận điều đó. Ông chỉ cảnh báo rằng FED đang phải đối mặt với một hành động cân bằng tinh tế giữa tăng trưởng và lạm phát, nhấn mạnh rằng “không có con đường nào hoàn toàn không rủi ro” khi đưa ra các quyết định chính sách. Sự thận trọng này củng cố quan điểm rằng FED sẽ tiếp tục áp dụng chính sách "chờ đợi và xem xét," dựa trên các dữ liệu kinh tế sắp công bố.