PNJ mắc kẹt giữa cơn bão kim cương: Càng mua lại càng thêm áp lực?

Giá kim cương thế giới liên tục giảm xuống đáy hơn hai thập kỷ, trong khi PNJ vẫn phải thực hiện cam kết mua lại sản phẩm với mức giá cao. Liệu đây có phải là áp lực lớn nhất khiến doanh nghiệp rơi vào bài toán thanh khoản chưa từng có?

PNJ đang chịu áp lực thanh khoản lớn khi khách hàng đồng loạt bán lại trang sức kim cương sau biến cố liên quan PNJ-Lab.

Theo cam kết, doanh nghiệp phải mua lại sản phẩm với mức giá khoảng 70-90% giá trị hóa đơn, trong khi giá kim cương thế giới đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2002 do nhu cầu suy yếu và cạnh tranh từ kim cương nhân tạo.

Lượng tiền mặt phải chi ra tăng mạnh nhưng kim cương thu mua lại khó chuyển đổi thành tiền ngay, khiến dòng tiền bị lệch pha. Để giảm áp lực, PNJ áp dụng phương án thanh toán tiền mua lại theo 5 đợt trong tối đa 120 ngày.

Những lo ngại về thanh khoản đã khiến cổ phiếu PNJ tiếp tục giảm sàn, xuống mức thấp nhất 5,5 năm. Đồng thời, các công ty chứng khoán như SSI Research và Vietcap đã hạ dự báo lợi nhuận, cảnh báo doanh nghiệp còn đối mặt với áp lực chi phí, rủi ro niềm tin và tốc độ tăng trưởng chậm trong các năm tới.