PNJ Giảm sàn 5 phiên liên tiếp! Đợt chào bán 550 triệu cổ phiếu và mốc giá để biết khi nào mới gọi là rẻ

Pro

Thiên Phúc

(Chuyên viên tư vấn tài chính)

M.AI tóm tắt

Báo cáo & Phân tích thị trường BĐS

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

05/10/2026

PNJ Giảm sàn 5 phiên liên tiếp! Đợt chào bán 550 triệu cổ phiếu và mốc giá để biết khi nào mới gọi là rẻ

Từ 28/9 đến 2/10, PNJ giảm sàn 5 phiên liên tiếp, từ 33.000đ xuống 23.050đ (-30,2%). Vốn hóa còn khoảng 11.800 tỷ đồng.

Nguyên nhân là hai tin liên tiếp:

25/9: PNJ báo dự kiến lỗ 6.271 tỷ đồng năm 2026, vì trích 7.071 tỷ “dự phòng”.

29/9: PNJ trình thêm phương án bán tối đa 550 triệu cổ phiếu mới.

Đợt chào bán 550 triệu cổ phiếu: đọc đúng từng điều khoản

Vì sao cổ đông hiện hữu bị ảnh hưởng? Nếu bán hết 550 triệu cổ phiếu, nhà đầu tư mới nắm 51,8%, cổ đông cũ còn 48,2%. Ví dụ: bạn đang giữ 1% công ty mà không được mua, sau đợt phát hành bạn chỉ còn khoảng 0,48%. Đó là pha loãng: tổng số cổ phiếu tăng nên phần của mỗi cổ phiếu nhỏ đi. Nhóm nắm trên 50% có thể ảnh hưởng mạnh đến việc bầu HĐQT, nhưng hiện chưa biết ai sẽ mua.

Bảng dưới giả định PNJ huy động đúng 8.000 tỷ bằng cổ phiếu, vốn chủ sở hữu sau phát hành là 14.450 tỷ, và thử ở các mức giá bán khác nhau. Càng bán giá thấp, càng phải bán nhiều cổ phiếu, và pha loãng càng nặng.

Khi nào mới gọi là “rẻ”?

Sổ sách là giá trị tài sản ròng chia cho số cổ phiếu. Nhiều người nhìn sổ sách 26.300đ rồi thấy giá 23.050đ “rẻ hơn sổ sách”. Nhưng 26.300đ chưa trừ khoản lỗ dự kiến. Sau lỗ, sổ sách chỉ còn khoảng 12.600đ, nghĩa là giá hiện tại đang gấp khoảng 1,8 lần.

** Lãi 2028 giả định 1.500 tỷ