Nửa năm đầy thất vọng của Bitcoin

Đà giảm của Bitcoin không chỉ kéo vốn hóa toàn thị trường tiền số bốc hơi hàng nghìn tỷ USD mà còn làm dấy lên tranh luận về vai trò của đồng tiền số lớn nhất thế giới trong danh mục đầu tư khi biến động ngày càng đồng pha với các tài sản rủi ro.

Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 126.000 USD vào cuối năm 2025, hưởng lợi từ kỳ vọng chính sách thân thiện tại Mỹ và dòng vốn tổ chức tăng mạnh. Tuy nhiên, vào nửa đầu 2026, đồng tiền số này bắt đầu trượt dài. Đến cuối tháng 6, Bitcoin giao dịch quanh 60.000 USD, tương đương giảm hơn 50% từ đỉnh và thấp hơn 30% so với đầu năm. Áp lực bán lên đỉnh vào đầu tháng 2, khiến thị trường tiền mã hóa chứng kiến một trong những phiên giảm mạnh nhất kể từ năm 2022.

Áp lực vĩ mô và sự dịch chuyển dòng vốn

Sự suy giảm của Bitcoin phản ánh một số yếu tố vĩ mô lớn. Lãi suất cao của Fed, dự báo cắt giảm lãi suất trở nên kém chắc chắn hơn, và lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao tạo áp lực lên các tài sản đầu cơ. Đồng thời, dòng vốn bắt đầu chuyển hướng sang nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) sau khi lĩnh vực bán dẫn ghi nhận mức tăng vượt. Dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay chững lại sau giai đoạn tăng trưởng mạnh của năm trước, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước triển vọng kinh tế toàn cầu.

Tác động từ sự kiện địa chính trị và ngành

Căng thẳng quân sự leo thang tại Trung Đông trong quý II 2026 tạo áp lực bán mạnh lên Bitcoin. Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, dòng tiền trên thị trường tài chính toàn cầu có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản được coi là an toàn như vàng, trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD, trong khi các tài sản rủi cao như tiền mã hóa chịu áp lực bán. Diễn biến này dấy lên tranh luận về vai trò của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số". Mặc dù nhiều người ủng hộ coi Bitcoin là tài sản lưu trữ giá trị dài hạn, thực tế cho thấy trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh, đồng tiền số này vẫn có xu hướng giảm cùng các tài sản rủi cao. Bên cạnh đó, Chiến lược - công ty nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất thế giới - lần đầu tiên sau nhiều năm bán ra một phần Bitcoin sở hữu vào đầu tháng 6, gây sốc lớn cho thị trường. Binance, sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất thế giới, cũng chưa được cấp phép hoạt động theo khuôn khổ quản lý mới tại châu Âu, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh.

Triển vọng và khả năng phục hồi

Dù mức điều chỉnh 50% khiến nhiều nhà đầu tư ngắn hạn chịu thua lỏ, không ít tổ chức phân tích cho rằng đây vẫn là diễn biến bình thường đối với một loại tài sản có mức biến động cao như Bitcoin. Lịch sử cho thấy sau mỗi chu kỳ tăng mạnh, Bitcoin thường trải qua những giai đoạn điều chỉnh sâu trước khi xác lập xu hướng mới. Các chu kỳ trước từng ghi nhận mức giảm 50-80% sau khi lập đỉnh. Katie Stockton, nhà sáng lập công ty phân tích kỹ thuật Fairlead Strategies, cho biết: "Tôi vẫn lạc quan với Bitcoin trong dài hạn, thậm chí là rất dài hạn". Tuy nhiên, Alex Thorn từ Galaxy Research cho rằng dựa trên các mô hình và dữ liệu lịch sử, Bitcoin vẫn có khả năng giảm tiếp trước khi bước sang quý IV/2026. Nếu Đạo luật Minh Bạch - dự luật nhằm xây dựng khung pháp lý toàn diện cho thị trường tài sản số tại Mỹ - được thông qua, đây có thể trở thành động lực quan trọng giúp thị trường tiền mã hóa thoát khỏi giai đoạn trầm lắng.