Nhóm chăn nuôi: Sáng cửa khi giá hàng hóa hạ nhiệt nửa cuối năm

Triển vọng tươi sáng hơn trong nửa cuối 2022

Chi phí thức ăn chăn nuôi có thể hạ nhiệt trong Q4/22

Một số hàng hóa có xu hướng giảm dần trong T6/22 sau khi tăng nhanh trong T2-3/22. Giá lúa mì thế giới giảm 11,6% sv tháng trước trong T6/22, sau khi đạt mức cao kỷ lục trong 5 năm vào T5/22. Trong khi đó, giá ngô và đậu tương vẫn dao động ở mức cao trong T6/22. Tuy nhiên, tốc độ tăng giá đã chậm lại so với đầu Q2/22. Dựa trên dự báo giá hàng hóa toàn cầu cả năm của World bank, chúng tôi kỳ vọng giá hàng hóa sẽ giảm nhẹ khoảng 6-10% trong 6 tháng cuối năm so với 6T22. Do vậy giá thức ăn chăn nuôi có khả năng giảm theo giá nông sản thế giới.

Giá thịt heo đang tăng so với các quý trước

Các quý trước giá heo Việt Nam nằm quanh ngưỡng 50.000/kg. Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại mức giá đang giao động 66.000-75.000/kg. Điều này có thể tác động tốt tới lợi nhuận các doanh nghiệp.

1 số lý do khiến giá bán tăng cao gồm:

1) Thiếu hụt nguồn cung ở một số tỉnh do dịch ASF (dịch tả lợn châu Phi) bùng phát trong Q1/22,

2) Tác động từ đà tăng giá lợn ở Trung Quốc. Giá lợn trong nước trung bình đạt 55.800đ/kg trong 7T22 (-22,0% svck).

Đánh giá tác động từ giá thịt lợn hơi tăng cao và chi phí chăn nuôi giảm đến các doanh nghiệp trong ngành sản xuất thịt

1) DBC: Thức ăn chăn nuôi & sản xuất thịt

DBC nằm trong top 10 DN sản xuất thức ăn chăn nuôi hàng đầu cả nước, sở hữu 9 nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi. Việc tự chủ được nguồn thức ăn chăn nuôi sẽ giúp công ty giảm áp lực tăng chi phí đầu vào và hưởng lợi từ giá lợn hơi tăng trong 6 tháng cuối năm. Chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận gộp của DBC vẫn sẽ chịu áp lực trong Q2/22 do tác động của giá thức ăn chăn nuôi đầu vào tăng cao và giá lợn hơi đi ngang. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận gộp trong Q3/22 sẽ phục hồi đáng kể so với quý trước nhờ giá thức ăn chăn nuôi hạ nhiệt và giá heo hơi tăng cao từ giữa T6/22.

2) BAF: Sản xuất thịt

BAF có hai nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi cho các trang trại. Bên cạnh đó, công ty còn có lợi thế về nguyên liệu đầu vào so với các đối thủ cạnh tranh. Trong đó, nguyên liệu sản xuất thức ăn chăn nuôi của BAF được nhập từ Tập đoàn Tân Long với giá thấp hơn 10-15% so với các doanh nghiệp cùng ngành. Chúng tôi cho rằng BAF sẽ là một trong những doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều nhất từ việc giá lợn hơi tăng nhờ chi phí đầu vào thấp hơn so với các đối thủ và chủ động được nguồn giống chất lượng cao.

3) HAG: Sản xuất thịt

HAG có thể tận dụng sản lượng chuối không đạt tiêu chuẩn xuất khẩu từ mảng kinh doanh trái cây để làm nguyên liệu đầu vào sản xuất thức ăn chăn nuôi. Chuối sấy thành bột (cung cấp đạm cho lợn) chiếm 40% nguyên liệu đầu vào sản xuất thức ăn chăn nuôi, trong khi nguyên liệu nhập khẩu (ngô, đậu tương) chiếm 60%. Do đó, HAG có giá vốn hàng bán khoảng 38.000 đ/kg, thấp hơn so với các đối thủ như DBC, MML và BAF. Chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của HAG trong Q3/22 sẽ tăng rõ rệt nhờ chi phí đầu vào thấp nhất trong số các nhà sản xuất thịt niêm yết.