Nhân dân tệ mạnh nhất nửa thập kỷ: Bắc Kinh đang chơi ván mới trên bàn cờ tiền tệ

Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đang có mức tăng trưởng hằng năm mạnh nhất trong nửa thập kỷ, nhờ sự thay đổi cơ bản trong cách Bắc Kinh quản lý đồng tiền của mình và định vị kinh tế rộng hơn trước những áp lực bên ngoài.

Đồng Nhân dân tệ ở nước ngoài đã tăng giá gần 4% trong năm 2025, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với quỹ đạo của đồng tiền này trong các giai đoạn căng thẳng thương mại Mỹ-Trung trước đây. Sự phục hồi này phản ánh một cách tiếp cận tinh vi hơn của chính quyền Trung Quốc, những người đã triển khai các biện pháp cố định hàng ngày để hỗ trợ đồng tiền, đồng thời hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư mạnh mẽ và đồng đô la suy yếu.

Sự tương phản rõ rệt với giai đoạn 2018-2019. Trong cuộc xung đột thương mại trước đó, đồng Nhân dân tệ đã mất giá hơn 13% do thị trường dự đoán Bắc Kinh sẽ sử dụng phá giá tiền tệ làm đòn bẩy tăng trưởng. Diễn biến hiện nay lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác.

Sự đa dạng hóa chiến lược mang lại kết quả

Chiến lược kinh tế của Trung Quốc đã có những bước tiến đáng kể. Quốc gia này đã đa dạng hóa thành công cơ sở xuất khẩu sang các thị trường mới nổi ở Nam Bán cầu, đồng thời củng cố vị thế trong các chuỗi cung ứng quan trọng, đặc biệt là các nguyên tố đất hiếm. Việc tái định vị chiến lược này giúp giảm thiểu rủi ro đối với bất kỳ thị trường đơn lẻ nào và mang lại sự ổn định tiền tệ tốt hơn.

Sự suy yếu chung của đồng đô la - với Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng khoảng 7% trong năm nay - đã tạo ra những điều kiện thuận lợi. Sự bất ổn về chính sách và lo ngại về tài khóa tại Hoa Kỳ đã khuếch đại xu hướng này, tạo động lực cho các đồng tiền châu Á nói chung.

Tranh luận về định giá ngày càng gay gắt

Ngày càng nhiều nhà kinh tế cho rằng đồng Nhân dân tệ vẫn bị định giá thấp đáng kể. Một số nhà phân tích ước tính đồng tiền này đang giao dịch thấp hơn giá trị thực tế khoảng 18%, cho rằng Trung Quốc nên cho phép đồng tiền tăng giá nhanh hơn. Quan điểm này cho rằng sức mạnh của đồng Nhân dân tệ sẽ củng cố niềm tin của thị trường, đồng thời phản ánh các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.

Các ngân hàng đầu tư đã điều chỉnh dự báo của mình cho phù hợp. Các tổ chức lớn hiện dự đoán đồng Nhân dân tệ có thể tăng giá lên mức 6,85-7,00 Nhân dân tệ/USD trong 12 tháng tới, nhờ dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất và thặng dư tài khoản vãng lai liên tục của Trung Quốc.

Thách thức hiệu chỉnh chính sách

Bắc Kinh đang phải đối mặt với một bài toán cân bằng tinh tế. Trong khi đồng nội tệ mạnh lên báo hiệu niềm tin kinh tế, thì việc tăng giá quá mức lại tiềm ẩn rủi ro. Đồng nhân dân tệ mạnh lên đáng kể có thể làm suy yếu sức cạnh tranh xuất khẩu, đặc biệt khi nhu cầu toàn cầu vẫn còn bất ổn. Hơn nữa, việc tăng giá nhanh chóng có thể thu hút dòng vốn đầu cơ - cái gọi là "tiền nóng" - có khả năng thổi phồng bong bóng tài sản và đe dọa sự ổn định tài chính.

Các động thái gần đây của ngân hàng trung ương cho thấy các cơ quan chức năng đang tích cực kiểm soát tốc độ tăng giá. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã thiết lập tỷ giá tham chiếu hàng ngày ở mức thấp hơn dự kiến, cho thấy ý định kiềm chế đà tăng giá thay vì đẩy nhanh nó.

Triển vọng phía trước

Quỹ đạo của đồng Nhân dân tệ phụ thuộc rất nhiều vào một số yếu tố liên quan: tốc độ nới lỏng tiền tệ của Hoa Kỳ, diễn biến của các cuộc đàm phán thương mại và đà tăng trưởng nội địa của Trung Quốc. Nếu các cuộc đàm phán thương mại diễn ra tích cực và sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc đạt được đà, dòng vốn nước ngoài đáng kể đã rời đi trong những năm gần đây có thể quay trở lại thị trường Trung Quốc.

Diễn biến của đồng Nhân dân tệ trong năm 2025 không chỉ đơn thuần là một câu chuyện tiền tệ—mà còn phản ánh sức bật kinh tế đang phát triển của Trung Quốc và các mối quan hệ kinh tế toàn cầu ngày càng đa dạng của nước này. Khi những thay đổi về cấu trúc này tiếp tục diễn ra, đồng tiền dường như đang ở vị thế vững chắc, ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách nỗ lực đảm bảo sự tăng giá diễn ra ở tốc độ vừa phải, hỗ trợ thay vì làm suy yếu các mục tiêu kinh tế rộng lớn hơn.

Cơ hội đầu tư Bạc - Sở hàng hoá VN

Giá Bạc đã bứt phá khỏi mô hình Tam giác tăng dần sớm hơn kỳ vọng, và đây là tín hiệu cực kỳ quan trọng.

Việc giá đóng cửa tháng ở trên mức đỉnh lịch sử (ATH) củng cố thêm sức mạnh xu hướng, đồng thời biến mốc 50 USD trở thành vùng hỗ trợ chủ chốt mới.

Về mặt tâm lý thị trường, pha tăng mạnh nhất thường đến khi bạc chuyển từ trạng thái “được chấp nhận” sang “được yêu thích”, và sự bứt phá hiện tại đang đẩy nhanh quá trình đó.

Dù rủi ro điều chỉnh vẫn luôn tồn tại và kỷ luật quản trị rủi ro là bắt buộc, nhưng xác suất xuất hiện một nhịp tăng tốc nhanh đã tăng đáng kể kể từ cú bứt phá này.

Sau nhịp Mua quan sát đầu tiên quanh 45-46$ từ tháng 10, nhịp retest vào nửa đầu tháng 12 sắp tới có thể là cơ hội để gia tăng tỷ trọng

-------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá