Nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội giữa thị trường chứng khoán phân hóa

Cơ hội mới từ cổ phiếu chứng khoán trong năm 2025.

Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm 2025 đầy biến động, khiến nhà đầu tư tỏ ra thận trọng. Trong bối cảnh này, nhóm cổ phiếu chứng khoán trở nên phân hóa rõ rệt, vừa tạo ra những cơ hội hấp dẫn, vừa đem đến không ít thách thức cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Sự phân hóa giữa các công ty chứng khoán: Cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư

Thị trường chứng khoán Việt Nam mở đầu năm 2025 với nhiều biến động, khiến VN-Index liên tục giảm điểm trong tháng 1. Tâm lý thận trọng bao trùm, khi áp lực tỷ giá và chi phí vốn vẫn duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh này, nhóm cổ phiếu chứng khoán, được coi là "phong vũ biểu" của thị trường, thể hiện sự phân hóa rõ rệt, đặc biệt là sự khác biệt giữa các công ty chứng khoán lớn và nhỏ.

Nhóm công ty chứng khoán lớn như SSI, VNDirect, HSC đang chiếm lĩnh thị trường với ưu thế về quy mô vốn, thị phần môi giới và hệ sinh thái dịch vụ đa dạng. Các công ty này tiếp tục được coi là lựa chọn an toàn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Ngược lại, các công ty chứng khoán nhỏ hơn như FPT, Bảo Việt hay VietinBank lại gặp nhiều thách thức về quy mô và khả năng cạnh tranh. Với thị phần môi giới khiêm tốn và nguồn vốn hạn chế, các công ty này gặp khó khăn trong việc cung cấp các dịch vụ hấp dẫn như giao dịch ký quỹ (margin) với mức cạnh tranh cao. Tuy nhiên, một số công ty nhỏ lại biết cách tận dụng thế mạnh của mình, điển hình như FPT, nhờ vào sự hỗ trợ từ tập đoàn mẹ, đã cải thiện nền tảng giao dịch, thu hút nhà đầu tư trẻ và các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Bảo Việt cũng tận dụng mối liên kết với tập đoàn Bảo Việt để phát triển các sản phẩm tài chính liên kết bảo hiểm, tạo ra cơ hội riêng biệt trong thị trường.

Cơ hội cho nhà đầu tư nhỏ lẻ

Sự phân hóa này không chỉ tạo ra sự khác biệt về hiệu quả kinh doanh mà còn mở ra cơ hội đầu tư tiềm năng cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các công ty lớn với quy mô mạnh và chiến lược phát triển ổn định vẫn là lựa chọn an toàn, nhất là khi thị trường đang đối diện với những biến động khó lường. Tuy nhiên, các công ty nhỏ, dù rủi ro cao hơn, lại có khả năng mang lại tỷ suất sinh lời cao nếu biết tận dụng đúng thời điểm. Những công ty nhỏ như FPT hay VietinBank đang nỗ lực đổi mới, đặc biệt trong các phân khúc thị trường ngách, hứa hẹn tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ.

Theo các chuyên gia của Chứng khoán Rồng Việt, nhà đầu tư nên chú ý đến các cổ phiếu có lợi thế khai thác khách hàng tổ chức, đón dòng vốn ngoại, và sở hữu nguồn lực mạnh, mức định giá hấp dẫn như VCI, HCM. Với những cổ phiếu có giá trị hấp dẫn như SSI, VND, hoặc những cổ phiếu cỡ trung với định giá cao như FTS, BSI, MBS, các nhà đầu tư nên ưu tiên giải ngân trong các nhịp điều chỉnh để tối ưu hóa lợi suất.

Chuyên gia Đào Hồng Dương từ VPBankS cũng cho rằng lợi nhuận của các công ty chứng khoán trong năm 2025 sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ nhờ vào các nguồn thu từ phí môi giới, tự doanh cổ phiếu và các dịch vụ ngân hàng đầu tư, bảo lãnh phát hành... nếu thị trường phục hồi. Ngoài ra, thị trường margin cũng dự báo sẽ ổn định, với quy mô trên 200.000 tỉ đồng trong năm 2025, trở thành động lực chính giúp các công ty chứng khoán duy trì tăng trưởng.

Những công ty có thị phần môi giới bán lẻ lớn như VPSS, VND, HCM, MBS sẽ chịu sự biến động cao hơn do phụ thuộc vào nhu cầu margin của thị trường. Trong khi đó, các công ty lớn có ngân hàng mẹ hậu thuẫn như TCBS, SSI sẽ duy trì vị thế ổn định nhờ quy mô và nguồn lực mạnh mẽ.