Nghị định 245/2025 – Bước ngoặt cho TTCK Việt Nam trên hành trình nâng hạng

Sự ra đời của Nghị định 245/2025/NĐ-CP là một dấu mốc quan trọng, không chỉ để nâng chất lượng hàng hóa, thu hút vốn ngoại, mà còn để tạo nền tảng vững chắc cho mục tiêu nâng hạng thị trường trong những năm tới.

Những thay đổi cốt lõi & ý nghĩa

1️⃣ Tăng trách nhiệm công ty chứng khoán trong tư vấn IPO & niêm yết

Không còn chuyện “ký tên cho xong”, không được thuê ngoài tư vấn để lách quy định.

👉 Điều này giúp hồ sơ minh bạch hơn, chất lượng thông tin cao hơn, giảm rủi ro cho nhà đầu tư.

⚠️ Tuy nhiên, các CTCK nhỏ sẽ chịu áp lực lớn về chi phí và nhân sự.

 

2️⃣ Rút ngắn thời gian đưa cổ phiếu lên sàn sau IPO từ 90 ngày xuống 30 ngày

Cổ phiếu sẽ lên sàn nhanh hơn, thanh khoản sớm hơn, doanh nghiệp minh bạch ngay sau phát hành.

👉 Đây là điểm cộng lớn cho thị trường sơ cấp & thứ cấp.

⚠️ Nhưng áp lực chuẩn bị hồ sơ, kiểm toán sẽ nặng nề hơn với doanh nghiệp chưa đủ năng lực.

 

3️⃣ Thắt chặt phát hành trái phiếu ra công chúng

Bắt buộc có xếp hạng tín nhiệm, hệ số nợ/vốn chủ sở hữu tối đa 5 lần.

👉 Giúp lọc bớt doanh nghiệp yếu, củng cố niềm tin vào kênh trái phiếu – vốn từng gây nhiều sóng gió.

⚠️ Nhưng doanh nghiệp nhỏ sẽ khó tiếp cận, chi phí phát hành tăng.

 

4️⃣ Mở cửa hơn cho nhà đầu tư nước ngoài 

Công nhận tư cách NĐT chuyên nghiệp dựa trên giấy tờ quốc tế.

Bỏ quy định điều lệ có thể đặt trần sở hữu nước ngoài thấp hơn cam kết quốc tế.

Rút ngắn thủ tục cấp mã giao dịch.

Quỹ ngoại có thể có 2 mã giao dịch để tách biệt hoạt động.

👉 Đây là bước tiến lớn để hút vốn ngoại, đưa Việt Nam gần hơn với chuẩn mực toàn cầu.

 

5️⃣ Chuẩn bị cơ chế CCP – bù trừ, thanh toán tập trung

Nghị định mới cũng đã bổ sung một số quy định nhằm hoàn thiện cơ sở pháp lý để triển khai cơ chế CCP cũng như thành lập công ty con để đảm nhận chức năng CCP trên cơ sở quy định tại Luật số 56/2024/QH15.

Đây chính là “mảnh ghép còn thiếu” để được nâng hạng, giảm rủi ro thanh toán.

👉 Nếu triển khai đúng hạn (2027), TTCK Việt Nam sẽ tiến gần hơn tới thị trường mới nổi.

 

6️⃣ Đơn giản hóa thủ tục hành chính

Báo cáo vốn, báo cáo định kỳ, thủ tục qua Cổng Dịch vụ công, tài khoản định danh điện tử.

👉 Giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí, giảm thời gian, tăng tính minh bạch cho NĐT.

 

✅ Cơ hội:

TTCK Việt Nam sẽ có hàng hóa chất lượng hơn, minh bạch hơn.

Vốn ngoại sẽ có cơ hội tham gia dễ dàng, nhanh chóng.

Doanh nghiệp tốt, quản trị chuẩn sẽ nổi bật và được định giá cao hơn.

 

⚠️ Thách thức:

CTCK nhỏ, DN yếu kém sẽ khó tồn tại.

Thời hạn CCP đến 2027 còn xa, nhà đầu tư ngoại có thể thiếu kiên nhẫn.

Khả năng thực thi & giám sát là yếu tố then chốt – luật hay mà quản lý lỏng thì vẫn thất bại.

Nghị định 245 đã giải quyết nhiều “điểm nghẽn”. Nếu triển khai nghiêm túc, khả năng nâng hạng trong vài năm tới là rất khả quan.

Nghị định 245/2025 giống như một “liều thuốc cải tổ mạnh” cho TTCK Việt Nam.

👉 Nó giúp lọc bớt yếu kém, nâng chuẩn chất lượng, và tạo niềm tin mới cho nhà đầu tư trong & ngoài nước.

Tuy nhiên, thành công không nằm ở văn bản, mà ở khả năng thực thi nghiêm túc, quyết liệt và đồng bộ. Nếu làm tốt, TTCK Việt Nam không chỉ nâng hạng, mà còn thực sự trở thành điểm đến hấp dẫn của dòng vốn quốc tế trong thập kỷ tới.