Ngân hàng Sacombank trước nút thắt CDR

Thông qua BCTC Q1/2026, Sacombank cho thấy ngân hàng đang phải đối mặt với áp lực suy giảm ở cả đầu vào lẫn đầu ra, đồng thời phải dồn lực trích lập dự phòng cực lớn.

📌 Về Quy mô tài sản:

Tổng tài sản của STB sụt giảm 6,3% (tương đương bốc hơi 57.548 tỷ đồng) so với cuối 2025, lùi về mốc 859.572 tỷ đồng. Nguyên nhân đến từ việc STB chủ động rút mạnh thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng (giảm 57.642 tỷ đồng).

Đáng lo ngại hơn ở mảng huy động vốn, Tiền gửi khách hàng và Tiền gửi và vay từ các TCTD khác cũng vơi đi.

📌 Về NIM và Tăng trưởng Tín dụng (tức “giá” và “sản lượng”) đang bị bào mòn

Mọi người cứ hình dung mô hình kinh doanh của ngân hàng cũng giống như bao mô hình kinh doanh bình thường. Trong ngành này, Tín dụng là sản lượng, còn NIM là giá.

Nhìn vào số liệu trong BCTC Quý 1 của STB, chúng ta đang thấy một diễn biến “tiến thoái lưỡng nan” khi: Tiền đầu vào vơi đi, mà lượng tiền cho vay ra cũng chững lại. Cụ thể:

+ Dư nợ cho vay gần như đi ngang khi neo ở mức 626.960 tỷ

+ Chi phí huy động vốn đầu vào tăng cao đã tạo áp lực lên NIM, dẫn đến Thu nhập lãi thuần đã sụt giảm mạnh 12% so với cùng kỳ.

Đồng thời, STB đã phải trích lập tới 2.024 tỷ đồng (gấp hơn 10 lần mức 195 tỷ của Q1/2025) kéo Lợi nhuận trước thuế lao dốc 42,7%, chỉ còn 2.106 tỷ đồng.

VẬY ĐIỀU NÀY CÓ TÁC ĐỘNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN TỶ LỆ CDR?

Sự chênh lệch giữa dòng tiền huy động đầu vào và dòng tiền cho vay đầu ra đang trực tiếp tạo áp lực tiêu cực lên một chỉ số cốt lõi: Tỷ lệ cấp tín dụng trên huy động (CDR).

- Dư nợ cho vay (Tử số): Tăng nhẹ (+568 tỷ).

- Tiền gửi khách hàng (Mẫu số): Giảm mạnh (-17.553 tỷ).

Tình trạng dư nợ cho vay đi ngang trong khi vốn huy động sụt giảm mạnh đã đẩy tỷ lệ CDR lên mức cao, trực tiếp làm mỏng đi bộ đệm thanh khoản của STB.

👉 Nhìn chung, STB đang ưu tiên phòng thủ thanh khoản và chủ động tạo bộ đệm rủi ro. Tuy nhiên, với nút thắt CDR và áp lực chi phí vốn, lợi nhuận các quý tới sẽ khó lòng bứt phá ngay.