#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ngân hàng không còn thắng bằng tăng trưởng?

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh bán niên 2026 của ngành ngân hàng phản ánh sự phân hóa rõ nét khi lợi nhuận không còn đến từ việc mở rộng tín dụng đơn thuần.

Các ngân hàng tư nhân như Vietbank và TPBank ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong nửa đầu năm 2026. Vietbank đạt lợi nhuận trước thuế 923 tỷ đồng, tăng 79,4% so với cùng kỳ, với thu nhập lãi thuần tăng 26%. TPBank cũng ghi nhận lợi nhuận hơn 4.668 tỷ đồng, tăng 12,5%, tập trung vào tín dụng sản xuất-kinh doanh với nợ xấu dưới 1,5%. Ngược lại, Sacombank chịu áp lực từ chi phí vốn và quá trình tái cơ cấu, với tỷ lệ nợ xấu ước tính lên 5,6% và lợi nhuận giảm gần một nửa so với cùng kỳ năm trước.

Vietcombank tiếp tục thể hiện sức mạnh từ nền tảng tài chính vững chắc, với tổng tài sản đạt gần 2,67 triệu tỷ đồng, tăng 9,83% so với cuối năm trước. Hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 11,14%, hỗ trợ mở rộng tín dụng cho các phân khúc chiến lược như doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp nhỏ vừa. Agribank cũng ghi nhận tổng tài sản vượt 2,7 triệu tỷ đồng, duy trì tỷ lệ nợ xấu 1,13% trong khi dư nợ cho lĩnh vực nông nghiệp chiếm 64,9% tổng dư nợ.

Sự phân hóa ngành ngân hàng hiện nay không bắt đầu từ tốc độ tăng trưởng tín dụng, mà từ khả năng đáp ứng nhu cầu vốn trong giai đoạn phát triển mới. Việt Nam đang bước vào chu kỳ tăng trưởng với các dự án quy mô lớn trong hạ tầng, năng lượng, logistics cần vốn trung và dài hạn. Những ngân hàng có nền tảng huy động ổn định, tỷ trọng tiền gửi dân cư cao, hệ số an toàn vốn vững chắc sẽ có lợi thế tận dụng dư địa chính sách. Ngược lại, các ngân hàng có cơ cấu nguồn vốn kém ổn định sẽ gặp khó khăn tăng trưởng dù giới hạn kỹ thuật đã được điều chỉnh.

Việc Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn (SMLR) từ 30% lên 40% nhằm tạo dư địa cho hệ thống ngân hàng đáp ứng nhu cầu vốn của nền kinh tế. Tuy nhiên, đây là điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn, không phải nới hạn mức tăng trưởng tín dụng. Các ngân hàng vẫn phải tuân thủ các giới hạn về tăng trưởng tín dụng, hệ số an toàn vốn và chất lượng tài sản. Tăng trưởng cho vay trung và dài hạn đã vượt tốc độ tăng của tín dụng ngắn hạn từ giữa năm 2025, phản ánh sự thay đổi nhu cầu vốn của nền kinh tế.

Để đáp ứng nhu cầu vốn cho mục tiêu tăng trưởng cao, Việt Nam cần tiếp tục phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp, thị trường cổ phiếu và các định chế tài chính dài hạn. Khi đó, các ngân hàng sẽ tập trung hơn vào chức năng trung gian tài chính, quản lý dòng tiền và dịch vụ tài chính, thay vì gánh phần lớn nhu cầu vốn dài hạn. Trong chu kỳ tăng trưởng tiếp theo, cuộc cạnh tranh giữa các ngân hàng sẽ dịch chuyển từ tốc độ tăng trưởng tín dụng sang chất lượng nguồn vốn, sức khỏe bảng cân đối kế toán và năng lực quản trị.