MWG, TCB, REE đều là tên tuổi lớn, tại sao FTSE lại “bỏ qua”?

Mặc dù MWG, REE và TCB là những doanh nghiệp có quy mô đáng kể, thương hiệu lớn và hoạt động kinh doanh nổi bật, FTSE Russell không chỉ xem xét chất lượng doanh nghiệp mà còn yêu cầu cổ phiếu phải khả dụng cho nhà đầu tư ngoại.

Đây là hai khái niệm hoàn toàn khác nhau. Một cổ phiếu có thể đến từ doanh nghiệp tốt nhưng vẫn không thể được đưa vào chỉ số nếu không đáp ứng các tiêu chí kỹ thuật của hệ thống chỉ số toàn cầu.

Sức hấp dẫn của MWG, REE và TCB với nhà đầu tư quốc tế đã khiến tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại các công ty này tiến gần đến mức giới hạn 49%. Khi room ngoại hạn chế, các quỹ chỉ số không thể mua thêm cổ phiếu để đưa vào danh mục, dù cổ phiếu đáp ứng các tiêu chí khác.

Chính điều này khiến các cổ phiếu này không thể đáp ứng yêu cầu của FTSE Russell để bước vào hệ thống chỉ số mới nổi.

Sự vắng mặt của MWG, REE, TCB trong FTSE All-Cap có nghĩa nhà đầu tư ngoại sẽ tiếp tục tìm cách đầu tư vào những cổ phiếu này thông qua các kênh khác ngoài quỹ chỉ số. Các ngành bán lẻ, năng lượng-nước sạch, cơ điện lạnh và ngân hàng tư nhân sẽ không hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn chỉ số do Việt Nam bước vào FTSE GEIS, mặc dù vẫn nhận được sự quan tâm từ các nhà đầu tư ngoại qua các hình thức khác.

Nếu tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại các công ty này có dấu hiệu giảm, tạo ra room ngoại khả dụng, các cổ phiếu này có cơ hội được đưa vào FTSE All-Cap trong những lần điều chỉnh chỉ số tiếp theo. Khi đó, chúng sẽ hưởng lợi từ dòng vốn chỉ số theo sau.