MWG lỡ dòng tiền FTSE

FTSE Russell đưa 117 cổ phiếu Việt Nam vào các phân nhóm GEIS từ ngày 21/9, nhưng MWG không nằm trong danh sách này. Dù vậy, chủ chuỗi Bách Hóa Xanh đang sở hữu tốc độ tăng trưởng đáng chú ý cùng lượng tiền và tài sản tài chính hơn 50.000 tỷ đồng.

Nâng hạng có thể mang dòng tiền thụ động vào một nhóm cổ phiếu, nhưng với MWG, câu chuyện dài hơn nằm ở khả năng biến tốc độ mở rộng BHX thành lợi nhuận và dòng tiền bền vững.

Theo kết quả rà soát bán niên tháng 9/2026, FTSE Russell bổ sung 117 cổ phiếu Việt Nam vào GEIS, gồm 3 mã Large Cap, 3 mã Mid Cap, 21 mã Small Cap và 90 mã Micro Cap. Các thay đổi có hiệu lực từ ngày 21/9, cùng thời điểm Việt Nam được phân loại lên Secondary Emerging Market. MWG không xuất hiện trong danh sách này.

Điều đó đồng nghĩa MWG không thuộc nhóm cổ phiếu nhận dòng tiền cơ cấu trực tiếp từ danh mục mới. Theo ước tính của ACBS được dẫn lại, 27 cổ phiếu thuộc các nhóm Large, Mid và Small Cap có thể được mua ròng khoảng 5.588 tỷ đồng trong kỳ cơ cấu tháng 9.

Tuy nhiên, phía sau câu chuyện FTSE, MWG đang có một biến số tăng trưởng đáng chú ý: Bách Hóa Xanh. Lũy kế 8 tháng đầu năm, BHX đạt khoảng 40.100 tỷ đồng doanh thu, tăng gần 32% so với cùng kỳ. Riêng tháng 8, doanh thu đạt khoảng 6.200 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ và 11% so với tháng trước. Chuỗi đã mở thêm 1.053 cửa hàng, vượt mục tiêu 1.000 cửa hàng cả năm, nâng tổng số điểm bán lên 3.612.

Đáng chú ý hơn, MWG cho biết các cửa hàng BHX mở mới trong năm đã có lợi nhuận hoạt động dương ở cấp cửa hàng sau khi tính cả chi phí kho vận. Đây là điểm khác biệt giữa tăng trưởng bằng mở rộng quy mô và tăng trưởng có cải thiện hiệu quả vận hành.

Bảng cân đối cũng tạo thêm dư địa cho MWG. Cuối bán niên 2026, tiền mặt ròng đạt 34.569 tỷ đồng, tăng mạnh so với 18.284 tỷ đồng cuối quý I. Tổng tiền và các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn vượt 50.300 tỷ đồng, tương đương gần 50% tổng tài sản. Doanh nghiệp còn gần 12.000 tỷ đồng chứng khoán kinh doanh và hơn 7.100 tỷ đồng cho vay các công ty chứng khoán.

Nửa đầu năm, MWG ghi nhận 852 tỷ đồng doanh thu tài chính, trong khi lợi nhuận sau thuế vượt 6.100 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ 2025. Như vậy, sau ngày nâng hạng, câu chuyện của MWG không chỉ nằm ở việc có được dòng tiền ETF hay không, mà còn ở khả năng BHX mở rộng, tạo lợi nhuận và tận dụng nguồn lực tài chính lớn.