Muốn gọi vốn quốc tế, doanh nghiệp Việt phải nâng chuẩn minh bạch

Việc thị trường chứng khoán Việt Nam tiến gần hơn tới các chuẩn mực quốc tế cho thấy cơ hội tiếp cận dòng vốn ngoại đang rộng mở hơn. Tuy nhiên, niêm yết quốc tế, phát hành chứng chỉ lưu ký như ADR/GDR hay huy động vốn qua các kênh toàn cầu không chỉ là câu chuyện mở thêm “cửa vốn”, mà là bài kiểm tra về chất lượng doanh nghiệp.

Về bản chất, dòng vốn quốc tế luôn đi theo niềm tin. Nhà đầu tư nước ngoài không chỉ quan tâm đến tăng trưởng lợi nhuận, mà còn đánh giá rất kỹ năng lực quản trị doanh nghiệp, chất lượng báo cáo tài chính, mức độ minh bạch, hoạt động quan hệ nhà đầu tư và khả năng truyền tải chiến lược dài hạn.

Do đó, doanh nghiệp Việt muốn tiếp cận nguồn vốn quốc tế cần chuẩn bị sớm ở nhiều lớp: chuẩn hóa báo cáo tài chính, nâng chất lượng công bố thông tin, xây dựng bộ phận IR chuyên nghiệp, truyền thông bằng tiếng Anh, cải thiện quản trị công ty và từng bước đáp ứng các tiêu chuẩn ESG khi phù hợp.

Các công cụ như ADR, GDR hay niêm yết song song có thể giúp doanh nghiệp mở rộng tệp nhà đầu tư, tăng nhận diện thương hiệu, cải thiện thanh khoản và tiếp cận nguồn vốn dài hạn với quy mô lớn hơn. Tuy nhiên, đây không phải là “con đường tắt”. Khi bước ra thị trường quốc tế, doanh nghiệp sẽ phải chấp nhận tiêu chuẩn giám sát cao hơn, yêu cầu minh bạch khắt khe hơn và áp lực giải trình lớn hơn.

Ở góc nhìn thị trường vốn, quá trình nâng hạng, triển khai KRX, mô hình Global Broker, giải pháp non-prefunding và định hướng phát triển CCP đều không chỉ nhằm cải thiện giao dịch, mà hướng tới mục tiêu lớn hơn: nâng khả năng huy động vốn của doanh nghiệp Việt Nam. Một thị trường minh bạch, hiệu quả và dễ tiếp cận hơn sẽ giúp dòng vốn quốc tế tham gia sâu hơn.

Hàm ý đầu tư là những doanh nghiệp có nền tảng quản trị tốt, báo cáo tài chính đáng tin cậy, câu chuyện tăng trưởng rõ ràng và khả năng giao tiếp tốt với nhà đầu tư quốc tế sẽ có lợi thế định giá trong chu kỳ thị trường vốn mới. Ngược lại, các doanh nghiệp thiếu minh bạch, quản trị yếu hoặc phụ thuộc nhiều vào câu chuyện ngắn hạn sẽ khó tiếp cận dòng vốn dài hạn chất lượng cao.

Tóm lại, huy động vốn quốc tế không bắt đầu từ việc chọn sàn niêm yết hay cấu trúc phát hành, mà bắt đầu từ việc nâng chuẩn nội tại doanh nghiệp. Trong giai đoạn mới, vốn ngoại sẽ không chỉ tìm kiếm tăng trưởng, mà sẽ ưu tiên những doanh nghiệp đủ minh bạch, đủ kỷ luật và đủ năng lực kể một câu chuyện dài hạn đáng tin cậy.